中国人保大师的笑话

无论是大师，还是大V，几乎所有的笑话都是因为对增长率的预测。

其中最著名的，莫过于芒格在上个世纪末对可口可乐增长率的预测了，事后证明芒格错得离谱。

芒格自己的投资所买入股票的估值通常较高，投资模式比较激进。早在巴芒联手收购喜诗之时就如此，那时喜诗的估值要远高于市场平均，巴菲特还因此差一点放弃此笔收购。

芒格在对阿里的投资中仍然如此。他第一次买入阿里时阿里的市盈率大概在25～30倍，不便宜。

高估值股票的投资，一定包含对增长速度的较高要求。无论是腾讯、阿里，还是茅台，片片，中免，都一样。你若对它们的增长预期过高，这就是很容易让众多大师和众多大V们出笑话的地方。

做投资，一定会预测未来。大师也不例外。

做投资，一定会预测未来，但又没有人能正确预测未来。即使偶尔预测对了，只不过是运气而已，而且运气总有用尽的时候。

所以，大师一定留有后手。

段大师的后手是昨天买了点，今天又买了点。买了N次之后，也就只买了个人财富的1%。

巴菲特的后手是他具有的无限子弹。

但跑跑们有后手吗？没有。不，或许他有。他可以再发基金，比如再发它几十只私募也行，再不济还可以一键清仓。

一键清仓，似乎是他们控制回撤的霸王技。

不过这个霸王技，有时不大管用。

关于控回撤，这里就讲个家人经历的事情吧。

一度家里人喜欢参加各种投资会。有一次回家后说遇到了一位牛人，说此人非常厉害，年回撤控制在2%左右。我一看宣传册，这不就是雪球上的那位大师吗。估计当时方丈还不待见他，走了券商的渠道发基金。今年，大师却将几年的家底都败光了。当然，败的是基民的家底，他的家底还是在增厚的。

哈哈，人啊人，最好还是要低调一点。