海马汽车 边缘化

多家汽车行业上市公司发布2018年度业绩预告。在已公布业绩预告的车企中，上汽集团、长城汽车、北汽新能源、东风汽车、一汽夏利、北京汽车6家车企预计实现净利增长。海马、江淮、江铃、福田等企业亏损加大，边缘化危机严重。其中，海马汽车因连续两个会计年度净利润为亏损，面临退市风险。

上汽、东风等6家车企实现净利增长

从业绩预告来，在车企普遍遭遇寒冬的2018年，上汽集团、长城汽车、北汽新能源、东风汽车、一汽夏利、北京汽车6家车企预计实现净利增长。其中，东风汽车预测的盈利增速最快，同比增加171%-189%。

根据上汽集团公布的业绩数据，2018年归属于上市公司股东的净利润预计约为360亿元，与上年同期相比，将增加约16亿元，同比增加4.6%左右。值得注意的是，尽管在形势严峻的2018年，上汽集团保持了稳健的增长，但其盈利水平开始呈现下滑趋势。报告显示，2018年，其归属于上市公司股东的扣除经常性损益的净利润约为324亿元，与上年同期相比，将减少约5亿元，同比减少1.5%左右。

在净利增长的6家企业中，东风汽车预测的盈利增速最快。东风汽车预计，2018年度实现归属于上市公司股东的净利润将增加3.45亿-3.8亿元，同比增加171%-189%；扣非后净利润预计增加1.55亿-1.9亿元，同比增长77%-95%。东风汽车表示，业绩预增主要是因为非经常性损益的影响以及报表剥离了亏损资产郑州日产。

1月25日，长城汽车发布2018年度业绩快报显示，2018年其营业总收入为994.69亿元，较上年同期微降1.68%；净利润为53.95亿元，同比增长6.97%；期末总资产为1128.69亿元，同比增长2.1%。2019年，长城汽车定下了120万辆、同比近15%的增速目标。

2月14日，北京汽车也发布了业绩预报称，2018年北京汽车归属于公司权益持有人的净利润较2017年同期将取得超过95%的上涨，归因于北京奔驰业绩持续增长、北京现代以及自主产品业绩复苏等。

北汽新能源也在2018年实现净利润增长。据北汽蓝谷发布的业绩预告显示，公司预计2018年1-12月归属上市公司股东的净利润1.32亿至1.57亿。

此外，值得一提的是，一汽夏利预计2018年度盈利3400万-5100万元，实现扭亏为盈。一汽夏利表示，业绩预盈主要是该司向控股股东中国第一汽车股份有限公司转让了天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权。

福田、江淮、海马亏损严重

此外，福田汽车、江淮汽车和海马汽车2018年的净利润亏损也十分严重。

1月25日，福田汽车发布业绩预告显示，预计福田汽车2018年归属于上市公司股东净利润为-32亿元，预计福田汽车2018年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-38亿元。对于亏损，其主要因包括2018年宝沃业务受市场影响，广告促销费同比增长，销量下滑，导致业绩同比大幅增亏；大客车订单签订时间晚于预期；融资额较上年增加，财务费用同比增加；研发投入同比增加，开发支出转无形资产摊销增加。

江淮汽车2018年业绩仍急转直下，预计全年净利润将亏损高达7.7亿元。对于业绩预亏的主要因，江淮汽车表示，受行业不景气影响，2018年公司销售整车及底盘46.24万台，同比下降9.48%，其中乘用车、客车销量下滑明显，公司整体盈利能力下降；其次，因应收账款、存货、专用模具、专有技术等因素计提的资产减值准备较上年同期增加4亿元左右。此外，公司部分合营企业项目正处于费用投入阶段，投资收益较上年同期减少3.5亿元左右，以及公司研发费用同比增加等因素。

与福田汽车、江淮汽车一样面临巨亏的还有海马汽车，长期的亏损已使其走到退市边缘。根据海马汽车年度业绩预告，2018年全年，海马汽车预计亏损12亿-18亿元，亏损额度同比扩大20.68%-81.02%，亏损数字相当于海马汽车2010年-2016年全部利润总额。而此前，由于其2018年四季度业绩“变脸”，还曾引发深交所的关注。根据深交所的退市风险警示规定，海马汽车作为连续两个会计年度审计净利润为负值的公司，将在公司2018年度报告披露后被实施退市风险警示。此外值得注意的是，受到政策、市场以及企业战略等多因素影响，多款海马汽车将面临停产。

长安、现代、江铃等净利预减超60%

除上述6家车企在2018年实现净利增长，长安汽车、江铃汽车、现代汽车、小康股份4家车企净利则出现下跌，且预减均超60%。其中，长安汽车净利预计为5亿-7.5亿元，同比下降92.99%-89.49%；江铃汽车净利润预计为9183万元，同比下滑87%；现代汽车净利润为1.6万亿韩元（约合人民币60.27亿元），同比下跌63.8%；小康股份净利润为0.8亿-1.30亿元，同比下跌88.96%-82.06%。

具体来，长安汽车在2018年的表现不尽如人意。长安汽车2018年度业绩预告显示，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为5亿-7.5亿元，同比下降92.99%-89.49%。此外，长安还预计2018年每股收益0.10元至0.16元，而2017年每股收益则为1.49元。长安汽车表示，公司整体业绩下滑，主要因来源于合营企业的投资收益减少。数据显示，2018年长安汽车全系品牌累计销量为213.78万辆，同比下降25.58%，自主以及合资品牌的销量均全线下跌。其中，长安福特2018年累计销售37.7万辆，同比下滑54.3%；长安马自达2018年累计销售16.6万辆，同比下滑13.4%；因铃木撤资，长安铃木未公布数据；长安PSA旗下DS品牌销量依旧低迷。业内人士表示，面对2019年更加复杂的竞争局面，长安汽车仍有一场硬仗要打，整体发展仍充满变数。

1月22日，江铃汽车发布业绩预告显示，江铃汽车预计实现归母净利润9183万元，同比下滑87%。根据报告，业绩变动的因主要是销量下降及销售结构变坏，以及在新产品和技术方面的密集投资，虽然部分被成本下降抵销。值得注意的是，2015-2017年，江铃汽车的业绩逐步下降，归属于上市公司股东净利润分别约为22.22亿元、13.18亿元、6.91亿元。

2018年，现代汽车营业利润和净利润都出现了罕见暴跌。根据现代汽车官方数据，公司2018年全年营收97.3万亿韩元（约合人民币3665.17亿元），同比微增0.9%；全年营业利润2.4万亿韩元（约合人民币90.41元），同比暴跌47.1%，连续六年下降；全年净利润1.6万亿韩元（约合人民币60.27亿元），同比暴跌63.8%。现代汽车表示，2018年的失利主要来源于海外市场的销售低迷和召回等支出增加。

小康股份在2018年净利润下跌则接近90%。根据公告显示，小康股份2018年归属上市公司股东的净利润预计为0.8亿-1.30亿，同比下跌88.96%-82.06%。对于净利润大幅变化的因，小康股份解释称，由于公司智能电动车业务处于投入期且投入较大，导致当期费用增加所致。同时，受到外部环境影响，2018年汽车行业销售同比下降。