T+0交易品种：可转债ETF

一、什么是可转债？

可转债又称可转换公司债券，自市场第一只转债发行以来，已有30年历史，从其发展历程看，转债的市场规模在2017年左右出现了明显扩容。

截至2023年6月19日，全市场共计有存量转债503只，规模9360.9亿元。

近年来，市场对转债的需求更出现明显增长，公募基金对转债的投资比重也日渐提升。

二、可转债的表现如何？

可转债整体收益风险特性表现出“可攻可守”的特点。2018年，沪深300指数全年最大回撤超过-30%，但同期中证转债及可交换债指数最大回撤为-10.14%；而在2019年权益牛市时，可转债跟随股票市场行情顺势上行，其表现明显脱离了一般固收类资产的特征，表现出较大的向上弹性。对债券类资产的投资者而言，转债更是投资者间接参与股市、博取超额回报的重要途径。

三、可转债参与门槛

根据《可转换公司债券管理办法》新规，自2022年6月18日起，个人投资者参与可转债申购、交易，需要同时符合两个条件:

（1）申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元；

（2）参与证券交易24个月以上。

所以如果无法参与可转债交易，可以考虑可转债ETF，这个品种是投资者把握转债行情、参与投资机会的良好工具，目前市场中的可转债ETF数量不是很多。目前市场上仅有两只以可转债及可交换债为主要投资标的的ETF产品。而上证可转债ETF作为单市场ETF，比较易于在一二级市场套利的优势，因此做市商能有效的将其折溢价长期保持在一个较小的范围内。

四、可转债ETF的特点:

（1）跟踪上证投资级转债及可交换债券指数（指数代码:950041.CSI），一篮子投资于较为优质的可转债、可交债资产。

（2）支持T+0交易，盘中可多次买入和卖出。

（3）交易佣金极低，一般可向券商申请单独调整至0.5左右，成本低于场外债券基金品种。

五、总结

近年来，可转债作为一种特殊的债券品种，在“固收+”领域大放异彩，历史表现强势。一旦权益市场情绪向好，转债估值优化，兼具“股性”和“债性”的可转债将迎来较好的投资机会，市场对其需求与重视程度也日渐提升。如果感兴趣，可以联系小叮当。