继续在学习新能源车结论1看好主机厂，相对不看好锂

继续在学习新能源车
结论1看好主机厂，相对不看好锂电和光伏
结论2看空比亚迪和理想，看多小鹏和赛力斯

问题1为什么看好主机厂，不看好新能源材料？

答锂电和光伏别扯别的，本质就是赚供需错配的钱，市场会越发明确它们就是周期股。目前阶段供需格局的恶化程度很大，但行业盈利恶化程度还不够，基本面弹性不值得一搏。

光伏还没在C端诞生家电类的成熟商业模式，还是难逃周期型大宗制造品的性质，商业模式有一定缺陷。在目前市值水平看，不宜对市值空间过于乐观。

而汽车主机厂是经过百年历史证明，能具有技术、渠道和品牌优势，形成较高壁垒，取得较好资本回报的行业，市值天花板极高。

新能源产业链都是周期行业，但下一波周期再起时，我认为新能源车里面的主机厂涨幅空间更大一些。

问题2预期差在哪里

我认为新能源主机厂面临三大困境1）经济周期下行；2）锂矿供给约束；3）行业内竞争加剧。

其中，理想的阶段性成功很大程度受益于错位竞争和增程式成本受锂矿价格影响较小。比王也有一点这个意思吧

接下来，客观上，随着经济回暖和锂矿供给释放，电动车整体销量增速将较近半年有加速，同时纯电的劣势将相对减小。除此以外，汽车行业是个颇为传统、进步缓慢的行业，新势力主机厂将像智能手机发展初期一般，产品进化迭代速度极快，产品体验加速改善。

主观上，生于忧患死于安乐，汽车行业少有常胜将军，经常是各领风骚一代车。在技术水平差别不大的情况下，可能这代奔驰强，过些年宝马或奥迪强。现在阶段性困难的、但实力犹在车企，可能知耻后勇。而暂时得意的车企，可能成为龟兔赛跑的兔子。

综上
我私心更看好新势力，相对不看好传统车企；
更看好新势力里暂时困难、纯电的小鹏，相对不看好增程、暂时得意的理想；
更看好辅助驾驶和消费电子能力更强的华为和其合作的赛力斯。