未来两三年汽车行业有哪些确定性的超额收益

这几年看汽车行业，更准确的说是，这两年在研究智能车上，最直接的一个感悟就是，投资一定是投确定性。最大的核心利润，就是要买在确定性爆发的前夜，然后卖在市场的一致性预期。

但这个确定性机会的确又暗涵了一个因果性条件，就是我们对投资确定性的分析和把握，一定是来源于对自己的诚实，而作为投资者来说，对自己的诚实，又要来自或基于企业对市场一定程度的诚实。

就像华为在造车这件事上和车企合作的尺度，堪称玄学。尺度太松，控制系统一定推广不出去，尺度太紧，确实也不能怪传统主机厂流氓，虽然消费者的期盼是好的，但也不得不接受现实的市场竞争法则。这之中，也不论华为和长安汽车合作的阿维塔、和北汽蓝谷合作的极狐hi版，还是和赛力斯合作的问界也好，都靠华为扶持，华为也扶不动，即使扶动了，也不好说会是什么样子，至少目前还没人知道赛力斯等长大了，和华为之间的关系是什么，最重要的是会不会影响华为这套系统在智能车时代的格局。所以这里面最确定性的是什么，就是只有华为造车，这套系统才站得住。至于华为的造车思路，估计也就只能等明年华为不造车声明到期之后再看看了。

为什么要再提华为造车的事情，我相不少人可能都因为华为概念，满腔热血的冲了进去，但投资就是个无限逼近绝对客观的事情。只要你不是舍命陪君子型的投资者，如果我们对自己诚实，就都不得不承认，第一，l3级别以上自动驾驶技术很长一段时间，至少到2025年左右，都将持续在3%-5%的渗透率下徘徊，老韭菜都明白，这个行业渗透率下是绝对不会诞生什么超额收益的；第二，不论是华为做智能车也好，还是新势力造智能车也好，智能车目前还无法直接跳过智能手机先硬件打底，再软件升维的阶段，什么意思呢，就是至少两三年内，智能车的阶段都还是要聚焦在解决硬件的阶段，这是确定性的；第三，在硬件的确定性之下，基于渗透率、市场规模、替代率、集中度和技术实现这五个维度，未来两三年内还有哪些确定性还存在超额收益的赛道，就是激光雷达、线控制动和hud