惟一碰上之一，股价连遭暴跌，小康股份遭遇“见光死”

富凯摘要市场最大的担忧，莫过于鸿蒙系统出现HiCar的情况。

作者|股伯通

传说在盘古开天辟地之前，世界是一团混沌状态，庄子将其称作鸿蒙。因此，鸿蒙也被视为宇宙万物的元气，一切概念的起源，所有时间空间的原初状态。

华为的志向即在于此。

12月23日，在华为冬季旗舰新品发布会上，首款鸿蒙汽车AITO 问界M5发布。华为常务董事、消费者BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东表示，M5的峰值功率和续航里程优于特斯拉Model Y。

不过，M5的联合出品方小康股份的股价却遭遇滑铁卢。

净利9年最差

在M5发布当天，小康股份股价即呈现出单边下跌态势，盘中最大跌幅达8.89%，最终收盘下跌7.82%。

暴跌态势并没有就此结束。12月24日，小康股份开盘不到一小时便直奔跌停，其间虽有少量资金弱势挣扎，但午盘之后便牢牢封死跌停，至收盘也无一丝反弹迹象。

今年上海车展期间，小康股份旗下新能源汽车品牌赛力斯与华为联合发布了首款量产车型赛力斯华为智选SF5，借着华为的“光环”，赛力斯宣称SF5 “两天订单破3000辆”、“一周订单突破6000辆”。但乘联会数据显示，今年4-11月，赛力斯SF5总共才卖了7080辆。其中，11月销量为1446辆，环比大幅下滑34.42%，当月新能源中型SUV销量排名第十一位。

富凯君注意到，今年上半年，小康股份实现营收为73.84亿元，同比增长30.01%；归母净利润为-4.8亿元，创下有公开数据9年来中期最差业绩。

今年前三季度，小康股份实现主营收入114.5亿元，同比上升24.11%；归母净利润-10.83亿元，同比下降49.34%，同样是9年来最差表现。

反观小康股份股价，却从今年3月初的19.20元/股，一路飙涨至6月份的最高83.83元/股，最大涨幅超过300%，之后进入长达半年的横盘整理状态。 

惟一还是之一

12月2日，赛力斯在重庆两江智慧工厂发布高端智慧汽车品牌AITO。赛力斯（轮值）总裁许林表示，AITO计划在2022年建设28家旗舰店、1200家体验店以及292家用户中心，在5年内成为全球新能源汽车TOP3品牌。

可以看出，小康股份对于此次合作给予厚望。

华为智选车业务部汪严旻表示，相比于赛力斯SF5，AITO首款新车内置的华为HarmonyOS系统让整体操作更加便利且流畅，可以说是从“老年机”到“智能机”的质变。

对于此轮股价暴跌，很多投资者担心的恰恰是这个因素。据悉，赛力斯SF5搭载的华为HiCar系统，原本被外界认为是一大卖点，但实际上HiCar并不是SF5独享，像比亚迪、新宝骏、沃尔沃等多家品牌都已使用或演示过HiCar。

在2020年华为开发者大会上，余承东曾经表示，华为HiCar已合作150+款车，2021年计划预装超过500万台。

此前有消息称，虽然华为HarmonyOS智能座舱系统还会在其他合作车企上使用，不过和AITO品牌合作的系统是最深入的，也是“最华为”的一套系统，在人性化、流畅度、隐私等方面有很大的不同。

这是一套公关说辞，还是华为确实把宝押在了AITO汽车上，投资者自然是见仁见智。12月2日发布会当天，小康股份股价从最低63.93元/股强势拉起，到12月13日午盘后还直接封住涨停，不过这种态势并没能引发投资者进场跟风，12月24日的收盘价连12月2日的最低价都没能守住。

未来难言乐观

毫无疑问，鸿蒙系统是M5的最大卖点，如果这一点都充满同质化风险，其它方面难免让投资者底气不足。

余承东所强调的续航里程问题，SF5与问界M5都是双电机设计，前桥搭载异步交流电机，后桥搭载永磁同步电机；增程器方面，搭载的都是来自赛力斯的1.5T四缸增程器，最大功率后者仅比前者高了10kW；零至百公里最快加速，后者仅比前者缩短了0.28秒。

在外形上，M5仅比SF5在前格栅、车灯和尾灯上做了微调，M5比SF5长约7厘米，宽和高没有区别；在轴距上，前者比后者仅长了5毫米，其他方面基本一致；在内饰上，两车都采用了简洁风格，SF5上采用的中控竖屏，在问界M5上改为了横屏，整体屏幕尺寸也变得更大；中控台增加了杯托架，其它无明显差别。

在价格方面，两者都处于25-30万元之间，这个区间本身就很拥挤，而且会存在左右手互博的问题。

在销售渠道方面，M5将陆续在118个城市华为线下门店销售，而在4月的上海车展上，赛力斯也宣布SF5在华为体验店及华为商城中同步销售，其结果已经有目共睹。

余承东在12月23日的发布会上说，过去三年的多轮制裁给华为带来了最长的冬天，因为没有哪个冬天会长达三年。尽管面临诸多困难，但华为也收获了来自全球的消费者和合作伙伴的支持。

明年2月下旬开始发售的M5，对于小康股份意味着春天还是冬天，还需要交由市场来验证。

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