招牌热评 | 自动驾驶时代来临，如何站上投资风口?

作为疫情之后首个大型车展,“2021上海车展”猛料不断，赚足了市场的眼球。本届上海车展的主题是“拥抱变化”，车展上，中外车企、新旧造车势力、科技公司纷纷亮出了迈入汽车智能化时代的家本领。

在资本市场上，这场盛宴的开幕带动不少概念股迎风起舞。同花顺数据显示，4月19日一23日当周，A股华为汽车、宁德时代、无人驾驶等概念题材分别累计上涨7.51%、3.44%和3.01%，集体跑赢大盘。汽车智能化时代正在向我们走来，投资机会是否可持续?汽车产业智能化转型的道路上，面临哪些不确定性?又如何影响我们的投资决策?

华为“第一车”刷屏，智能汽车概念插翅起飞?

车展开幕前,北汽新能源与华为抢先一步，发布了它们合作的智能豪华纯电轿车北汽阿尔法S华为HI版。该车是首款搭载华为多套智能化解决方案的智能电动汽车，因此也被业界称为“华为第一车”。目前，该车型已在上海进行公开试乘，这也是华为自动驾驶技术全球首次公开试乘。华为称，这款车型从技术上已经达到了“可以全程由车辆自行判断路况，自己驾驶”的级别。

受与华为联合造车利好消息刺激，北汽蓝谷4月19日、20日、21日连续三个交易日内股价大幅上涨。

上周，华为汽车概念之外，无人驾驶、胎压监测、汽车电子、宁德时代概念等相关题材也涨幅居前。4月23日，另一与华为合作的上市公司小康股份传来喜报，其旗下的新能源汽车品牌赛力斯华为智选SF5两天订单突破3000辆。而股市上，小康股份已“先涨为敬”。同花顺数据显示，4月19日至23日，小康股份股价剧烈波动，周初两连涨停后以跌停回调，但后两个交易日再度录得涨停板。

值得注意的是，北汽蓝谷在大涨的同时遭遇多家机构减持。4月22日早间，北汽蓝谷发布公告，提醒投资者注意投资风险。还有的个股如东风汽车股价在经历一轮上涨后连续多日回调。

智能汽车赛道硝烟四起,安全性争议不断

3月以来，百度、小米等科技公司相继宣布入局造车，智能汽车赛道的竞争因新玩家的加入日益激烈，汽车智能化“军备竞赛”有加剧趋势。

作为智能汽车赛道的关键武器、汽车行业革命性技术，自动驾驶发展十余年，商业化一直步履维艰。目前，自动驾驶技术是各方势力主攻的方向，但仍面临诸多不确定性。

根据美国汽车工程师协会(SAE)和美国高速公路安全管理局(NHTSA)推出的分类标准，自动驾驶概念可划分为LO—L5级。其中，L1-L3仍主要起到辅助驾驶作用，但L3驾驶任务的主体已逐步切换至车辆的自动驾驶系统;而L4以上级别，车辆可做到通过搭载系统实现完全自动驾驶。

技术限制仍是自动驾驶行业发展不得不面对的现实问题。至少就目前来，高级别自动驾驶技术也很难一步到位。同时，自动驾驶技术的迭代及安全性能，不仅是汽车消费市场关注的核心，也是影响投资决策和相关公司股价表现的重要变量。

近日，新势力造车鼻祖特斯拉就因为汽车驾驶安全问题深陷舆论漩涡。

上海车展期间，特斯拉展区上演维权事件，引发轩然大波。受该事件影响，美国当地时间19日，特斯拉股价开盘大跌,盘中一度跌逾6%。

无独有偶,在美国，一辆无人驾驶的特斯拉汽车在休斯敦北部撞上—棵树，车祸导致两名男子死亡。为此，特斯拉正面临着美国国家部门的调。

前不久，特斯拉还被曝通过车内摄像头，对车辆驾驶员监控。不仅是特斯拉，进入智能汽车时代，几乎所有智能汽车都有收集息、交互数据、记忆等功能，如何保障用户隐私安全、回应用户有关安全性能的疑问，都是智能汽车制造者未来需要回答好的问题。

汽车智能化大势下，如何把握投资节奏?

未来，依托5G、人工智能、物联网等技术的进步，智能汽车将成为汽车行业发展的主流趋势，并为产业链相关企业带来广阔的市场机遇。

华泰证券认为，智能汽车未来在生产端平台化、模块化后，无论是整车还是零部件更新换代的频率有望进一步提升，市场空间也有望进一步扩大。与此同时，软件相比于硬件迭代可能更高。

不过，在面对五花八门的智能汽车相关标的时，不少非专业投资者可能感到无从下手，对相关概念的上涨逻辑及后续趋势也没有十足把握。这就要求我们在做投资前先做一定的功课，了解清楚各个细分领域的相关公司及竞争格局，例如，智能汽车产业链可以细分为高级驾驶辅助系统(ADAS)、高精度地图、智能语音等多个领域，而这些领域的投资时机因产业发展阶段而异。

华泰证券指出，从价值投资的角度，一方面，2021年至2025年硬件的投资优先级高于软件，创新型硬件如传感器等，其市场空间或优于传统零部件硬件;另一方面，系统类软件如操作系统、地图导航等，在早期需要较快的迭代，而应用类软件这投资节奏相对较慢，关注的时间可以后移。

这也是提醒各位投资者，眼下虽然智能汽车热度很高，但并非所有沾边概念可无脑跟风投资。智能汽车的研发、完善、量产还有很长的道路要走，尤其是自动驾驶技术的发展并非一蹴而就。智能汽车革命也是一个大浪淘沙的过程，除了技术完善、市场认可的考验，高级便件设备纷纷上车的“军备竞赛”后，如何控制成本、赚到钱，也是造车玩家们必须答好的一道题。在这个过程中，部分车企也可能面临转型不及预期的可能性。

最后，今年芯片短缺给全球车企均带来不小的挑战，汽车行业销量和业绩无疑将受到冲，进而波及股价表现，对此投资者也要也有充分的思想准备。

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