4家券商业绩暴增10倍以上，如何挖掘其中的机会

         一季报已经披露完毕，券商受益于权益市场的大幅回暖，一季报业绩出现大幅增长，行业整体动态PE下降到17.66倍，除华林证券外，其余券商业绩均实现同比增长，29家券商业绩同比增速大于100%，西部证券（002673）、长江证券（000783）、太平洋（601099）、天风证券（601162）这四家券商业绩同比增速超10倍，海通证券、华创阳安、华泰证券等9只个股依然处于破净状态。

       从技术层面看，证券板块在2021-2022年连续两年收跌，2022年指数下跌21.62%，2023年上涨8.49%，跑赢上证指数7.57%的涨幅，从周线和月线来看，证券板块指数均处于均线密集的横盘阶段，5月份需要一个中阳线脱离底部区域，是否能突破后起飞，需要看市场表现。目前有三个有利因素为券商的走势提供支撑

      （1）权益市场的大幅回暖，券商业绩明显改善，市场预期2023年是券商业绩修复的一年。

      （2）日均成交量、成交总量环比同步回升，市场成交量持续达到万亿级别，在经纪业务改善的同时，两融余额重回1.6万亿大关，提升券商经营业绩。

     （3）全面注册制已经实施，股票发行规模屡创新高，券商投行业务将迎来量价齐升。注册制对于投行专业性要求提升，IPO费率也有所回升，另外发行数量增加。

       券商行业业绩出现明显改善，叠加股价处于近3年的底部， 多数券商经历一年单边下跌后，又在底部横盘1年，在多重因素催化下，如何挖掘其中的机会呢？个人认为有三条线值得关注。

       一是基本面出现较大改变的券商，如天风证券。天风证券在湖北国资宏泰集团入股后，强化了湖北国资在天风证券的控股权，公司成为“国有券商”，宏泰集团是湖北省最大的金融控股平台，宏泰集团董事长表示要与天风证券加快形成资源互补、业务协同的双赢局面。

      二是在财富管理业务上具有竞争优势的券商。目前券商交易佣金费用较低，券商业绩增长因素在于自营业务，因此在自营业务比较出色的券商也值得关注，如招商证券（600999）、东方证券（600958）。招商证券在2022年加速推动主动管理转型，持续推进大集合产品公募化改造工作，完成4只改造，招商证券另外一个优势是与招商局集团、招商银行形成业务协同；东方证券一季度期末金融资产规模为 902 亿，同比+8%，环比+2%，一季度自营投资收益 11.5亿，而2022年Q1则亏损6.4亿，改善非常大。

          三是投行业务比较突出的大型券商，如中证券和中金公司。