杜康2017
事件公司发布2023 年一季度报告2023Q1 公司实现营业收入1.92 亿元,同比下降0.38%;实现归母净利润亏损0.32 亿元,同比下降92.55%;扣非净利润亏损0.34 亿元,同比下降57.9%;经营性现金净流出同比收敛11.18%。
海旅注入预案更新,承诺业绩高增长本次交易作价40.80 亿元,其中股份支付85%,即34.68 亿元,现金支付6.12 亿元,同时配套发行不超过0.95亿股。海旅免税承诺2023-2026 年净利润不低于1.98/3.26/4.80/5.87 亿元,2023-
2025 年分别同比+65%/47%/22%,其中2023Q1 已实现全年目标的51.62%。
Q1 盈利能力大幅改善,净利率达7.09%2023Q1,海旅实现营业收入13.96亿元,净利润0.99 亿元,对应净利率7.09%,同比大幅改善。23Q1 岛内客群分化明显,春节期间海旅免税运营有所承压。23 年1、2、3 月份客单价分别为0.32/0.30/0.34 万元,22 同期为0.36/0.38/0.42 万元。随后续客流常态化及精品比重提升,客单价改善有望进一步带动公司利润释放。
供应链直采逐步兑现,毛利率有望改善2022 年海旅自拉格代尔采购比例自上年同期77.53%进一步下滑至68.43%,截止2023 年3 月,公司已与万宝龙、伯爵、沙夫拉特、塔思琦、百年灵等695 个品牌建立了直采关系。截止2023 年3 月,公司品牌数达1010 个,SKU 达10.9 万,分别较22 年末增加4%/29%。随后续公司体量持续增长,直采比重提高及供应链建设改善均有望进一步拉高毛利率,带动公司利润释放。
投资建议公司传统业务在海南客流修复背景下有望维持稳定,海旅免税高速增长,注入工作稳步推进,若成功注入有望形成第二增长曲线。我们预计公司2023-2025 年实现营业收入10.89/12.21/13.10 亿元, 归母净利润0.65/0.79/0.95 亿元。对应PE 分别为107.34/87.59/72.82 倍,维持“买入”评级。
风险提示海南客流修复不及预期;资产注入不及预期;行业竞争加剧
来源[财通证券股份有限公司 刘洋/李跃博] 日期2023-05-01
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
11人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:海汽集团上市时间为:2016-07-12详情>>
答:以公司总股本31600万股为基数,每详情>>
答:海汽集团公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:每股资本公积金是:1.18元详情>>
答:http://www.0898hq.com 详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
杜康2017
海汽集团(603069)免税注入稳步推进 Q1亏损大幅收窄
事件公司发布2023 年一季度报告2023Q1 公司实现营业收入1.92 亿元,同比下降0.38%;实现归母净利润亏损0.32 亿元,同比下降92.55%;扣非净利润亏损0.34 亿元,同比下降57.9%;经营性现金净流出同比收敛11.18%。
海旅注入预案更新,承诺业绩高增长本次交易作价40.80 亿元,其中股份支付85%,即34.68 亿元,现金支付6.12 亿元,同时配套发行不超过0.95亿股。海旅免税承诺2023-2026 年净利润不低于1.98/3.26/4.80/5.87 亿元,2023-
2025 年分别同比+65%/47%/22%,其中2023Q1 已实现全年目标的51.62%。
Q1 盈利能力大幅改善,净利率达7.09%2023Q1,海旅实现营业收入13.96亿元,净利润0.99 亿元,对应净利率7.09%,同比大幅改善。23Q1 岛内客群分化明显,春节期间海旅免税运营有所承压。23 年1、2、3 月份客单价分别为0.32/0.30/0.34 万元,22 同期为0.36/0.38/0.42 万元。随后续客流常态化及精品比重提升,客单价改善有望进一步带动公司利润释放。
供应链直采逐步兑现,毛利率有望改善2022 年海旅自拉格代尔采购比例自上年同期77.53%进一步下滑至68.43%,截止2023 年3 月,公司已与万宝龙、伯爵、沙夫拉特、塔思琦、百年灵等695 个品牌建立了直采关系。截止2023 年3 月,公司品牌数达1010 个,SKU 达10.9 万,分别较22 年末增加4%/29%。随后续公司体量持续增长,直采比重提高及供应链建设改善均有望进一步拉高毛利率,带动公司利润释放。
投资建议公司传统业务在海南客流修复背景下有望维持稳定,海旅免税高速增长,注入工作稳步推进,若成功注入有望形成第二增长曲线。我们预计公司2023-2025 年实现营业收入10.89/12.21/13.10 亿元, 归母净利润0.65/0.79/0.95 亿元。对应PE 分别为107.34/87.59/72.82 倍,维持“买入”评级。
风险提示海南客流修复不及预期;资产注入不及预期;行业竞争加剧
来源[财通证券股份有限公司 刘洋/李跃博] 日期2023-05-01
分享:
相关帖子