踏空光大后，还有啥机会？外资流入超百亿

踏空光大后，还有啥机会？外资流入超百亿

在周二周三休息两天之后，北向资金今日大幅净流入171亿，仅次于6月19日富时扩容时的流入水平。

短期来，虽然MSCI、富时第一阶段扩容都已结束，但是北向资金仍然持续大幅流入。

中期来，4月以来北向资金已经累计净流入超1400亿，这样的流入速度和2019年一季度和四季度相当。

下图是近7个交易日北向资金的流入流出情况

重申外资流入远未结束，强调外资持续买买买的几个逻辑。

MSCI和富时扩容都只是阶段性暂停，后面还会再次扩容，并且扩容比例提升更大，随着国内资本市场对外开放的加速推进，外资持续流入是必然的长期趋势。

1）国内疫情接近尾声，复商复产持续推进，经济基本面修复最快（中国是IMF预测2020年唯一可以实现正增长的国家）。

2）A股核心资产（细分行业龙头）成长性更好，且估值处于全球低位。

3）人民币汇率有升值预期，提升人民币资产的吸引力。

4）欧美等国家实行持续货币宽松（甚至负利率），使得海外投资者可以较低成本获得资金。

大金融方向的补涨机会

重申券商的逻辑内部整合预期+货币政策宽松预期+市场交易活跃度提升。

逻辑一，银行让利1.5万亿+银行可能获发券商牌照，提升了大金融集团内部资源整合、以及券商行业并购重组的预期，例如光大证券&光大银行。

逻辑二，6月30日，央行变相降息——下调再贷款再贴现利率，提升了当前阶段货币政策宽松的预期，也提升了短期降准降息的预期。

逻辑三，随着大科技、大消费的持续上涨，券商、银行等大金融板块的PB估值明显低估。截至今天收盘，券商板块PB估值中位数在1.6倍左右，仍处于历史低位水平。

逻辑四，市场交易活跃度持续提升，今天两市成交额再次突破1万亿。市场交投活跃度的提升，以及金融资产的上涨，将直接利好券商、保险、期货等金融行业。

其中券商一方面享受经纪业务的增长，另一方面还有自营盘的收益提升，双重受益。

券商板块的上涨节奏龙头打出高度——次新券商/低价券商——大市值券商。

第一步，有逻辑的光大证券打出高度，从6月19日~7月2日，光大证券涨幅超73%。

银行让利1.5万亿，那么在母集团公司旗下有大银行资产的券商可能受益这种利润的转移，比如光大证券&光大银行、招商证券&招商银行、兴业银行&兴业证券、浙商银行&浙商证券、中证券&中银行等。

市场的进攻轮动节奏，日内分时轮动领涨，也是光大证券—招商证券—兴业证券—浙商证券轮动领涨的。

第二步，随着光大证券打出高度，市场开始进入券商的补涨节奏，最先补涨的是次新券商，中建投/中泰证券/天风。。。

第三步，低价证券——中太平洋/国海证券/西南证券/中证券，今日午后强势补涨。

券商轮动是主旋律，目前券商还有一个方向，5元以下的低价券商，没有轮动到，具有补涨逻辑”。

第四步，补涨路径最后一环是大市值证券，券商龙头是中证券。“大市值券商中证券具有补涨逻辑”。

上述为券商板块内部自身上涨节奏，如果券商继续爆发，大金融方向还有哪些补涨机会？

其一，从券商到参股券商，参股券商直接受益于券商股价的上涨。

其二，从券商到保险、银行（中小银行）、托、期货。市场交投活跃度的提升，以及金融资产的上涨，将直接利好这些行业。其中保险和券商一样，都有大量投资资产，将大幅受益于股市的上涨。

其三，从券商到金融科技，尤其是券商IT。资本市场制度的改革以及市场交易活跃度的提升，将给这些行业带来业务增量。

其四，从券商到区块链和数字货币，这一块有央行推行数字货币的预期。

今天梳理了一份“大金融方向的潜在补涨个股名单”，需要的可以找我领取