南京银行为何跌成了狗？ ～ 从7.6跌到6.6，南行这拨下跌可谓惨不忍睹。究其

南京银行 为何跌成了狗？
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从7.6跌到6.6，南行这拨下跌可谓惨不忍睹。究其因：
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第一，当然是大环境所致。
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自从推出“民营企业一二五的目标”和“小微企业四季度贷款利率比一季度再降一个百分”（见图1、图2）政策后，整个银行板块就失去了上涨的动力，纷纷开启了下跌模式。
金融（特别是银行）向民企倾斜，投资人出于对民企天然的担忧，纷纷用脚投票，银行板块成了下跌的重灾区。南行当然不能置身事外。
这是南行外部环境决定的。
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第二，最重要的当然也是南行自身因造成的。
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据公开消息，截止2017年9月底，南行对三胞的实际贷款只有区区6.4亿（综合授10.6亿-剩余额度4.2亿，见图3），到了今年6月底就变成41亿了，直至今年9月底达到51亿。
有开过临时股东大会的网友说，只是因为南行与三胞总部都在南京，就让南行当三胞的牵头行，觉得挺冤。其实一也不冤。谁让你是三胞最大的债权人呢？你不当谁当？
还有人说，南行对三胞的巨额贷款是ZF干预的结果，不贷不行。那我要问，短短9个月时间，对三胞的贷款余额从6.4亿迅速增加到41亿也是ZF干预的吗？你对三胞的贷款最大，三胞救不活，对谁的损失更大？ZF发动大家一起抬石头，一旦救活三胞，对谁的利益更大？这些都是不言自明的。要怪就怪自己风控做得不到位，也无怪乎南行息技术部的李勇说风控等技术输出并非装个系统这么简单。
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第三，也是最最重要的，投资人对南行预期发生重大改观。
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南行财报透露出的基本情况是：
1.超1.2亿的资产，贷款资产只有不到4500亿，贷款资产占比偏低，资产结构类似于 贵阳银行 。
2.平均贷款利率和 江苏银行 基本相当，但净息差却比江行高出许多，基本可以确定非贷款资产获利能力比江行高许多。
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一方面，在向实体输血，向民企倾斜，向小微让利等国家政策导向下，南行的资产结构面临很大调整，低利率的贷款资产将快速增长，高利率的非贷款资产将面临萎缩，其直接结果是未来获利能力将严重消弱。
另一方面，本身对民企的贷款就相对较弱，却还踩中了江苏最大的民企之雷，在未来大量向民企倾斜的过程中，你又怎么能保证做好风控，不让不良率滑坡？很值得怀疑。
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所有这些，都让南行的未来充满极大不确定性，让投资人瞻前顾后，谨小慎微。常言道，君子不立危墙之下，股价下跌也就在情理之中。
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未来，南行要想获得投资人认同，必须花费大量时间证伪，最少也需要半年左右。