健民集团—4.现金流量表分析

4.1经营活动现金流分析（造血能力）

建民集团2017-2021年经营活动现金流量净额不稳定，但总体上保持增长，2021年达到2. 59亿，说明公司造血能力比较强。2017年经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要是由于收入增加带来税费支出增加3393万元，销售回款率同比略有下降导致现金流量净额下降，及人工成本增加带来的支付给职工以及为职工支付的现金增加2794万元所致。

4.2投资活动现金流量分析（成长能力）

资料来源2017年年报

资料来源公司2019年报

建民集团2017-2021年＂购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金＂占经营活动产生的现金流量净额的比例在20%-120%之间，2017-2019年的比例较高，尤其是2017年达到了119. 14%,原因是＂集团工业园区规划、儿童药物研究院、武汉院区智能制造基地、随州智能制造基地与扩产升级项目＂建设所致。整体来看除了2017年经营活动产生的现金流量净额不能满足扩张外，其余年份都可以。公司正在对能扩张，增长潜力较大，风险相对较小。只有前期的大投入，才能有后边的业绩大增长。

建民集团2017-2021年＂分配股利、利润或偿付利息的现金占经营活动产生的现金流量净额的比率”，前三年在40%以上，2020年和2021年分别是25. 60%、22. 61%;2020年和2021年＂分配股利、利润或偿付利息的现金占经营活动产生的现金流量净额的比率＂下降，是因为这两年经营活动产生的现金流量净额大幅增加所致。近五年“现金分红金额占归母净利润的比率＂均在30%以上，分红水平高，对股东慷慨。公司经营活动产生的现金流量净额持续增加，没有因为高分红比例而导致现金流不足，可见分红的持续性可以得到保证。

4.3筹资活动现金流分析（分红能力）

资料来源公司年报

建民集团2017-2021年＂分配股利、利润或偿付利息的现金占经营活动产生的现金流量净额的比率”，前三年在40%以上，2020年和2021年分别是25. 60%、22. 61%;2020年和2021年＂分配股利、利润或偿付利息的现金占经营活动产生的现金流量净额的比率＂下降，是因为这两年经营活动产生的现金流量净额大幅增加所致。近五年“现金分红金额占归母净利润的比率＂均在30%以上，分红水平高，对股东慷慨。公司经营活动产生的现金流量净额持续增加，没有因为高分红比例而导致现金流不足，可见分红的持续性可以得到保证。

4.4企业发展类型

建民集团近五年现金流发展类型除2019年和2021年为“正正负”，其余均为“正负负”，总体来说都属于优秀企业发展类型。说明建民集团的现金流量净额能够满足投资扩建的同时，还能持续的高比例分红，这样的公司很优秀。2019年投资活动产生的流量净额为正是因为主要系理财投资较上期增加了11, 031. 03万元所致。2021年投资活动产生的流量净额为正是因为主要系申赎理财产品影响，本期内赎回理财产品发生额大于购买理财发生额所致。

4.5现金流量表分析总结

建民集团近五年经营活动现金流量净额不稳定，整体上呈上升趋势，造血能力较强。2017-2019年投资较大，建工业园区，儿童研究院，扩能，研发新品，成长性较好，为以后业绩增长提供动力。建民集团自身造血能力较强，能同时满足扩张产能的资金需求和合理比例持续的分红；属于优秀企业发展类型。