天岳先进达澳银、银华基金等6家机构于5月9日调研我司

2022年6月1日天岳先进（688234）发布公告称达澳银、银华基金、富达国际、河床资本、国泰君安、工银瑞于2022年5月9日调研我司。

问天岳与国际龙头公司的差距及国产技术状况

答公司在碳化硅半导体衬底技术上已实现国产自主可控。我们的目标是成为国际著名的半导体公司，在产品技术指标、产品良率以及成本控制体系上，对标的都是国际龙头企业。针对行业未来发展方向，我们加大投入进行了技术力量储备。

问目前国内同类公司发展迅速,产能扩大也在集中开展,如何研判未来的竞争格局.

答有竞争才有发展。公司增多、产能扩大，但市场需求更大。半绝缘碳化硅衬底从5G应用开始迎来高景气，而导电型碳化硅，随着电动汽车、储能、光伏的快速发展，其应用将超出想象。目前应用才刚刚开始，未来市场将是一片“蓝海”。

问公司技术路线及产品良率如何

答碳化硅衬底属于高度技术密集型行业，具有很高的技术壁垒，技术迭代更新需要长期持续开展大量创新性的工作，同时需要获取海量的技术数据积累。通过十几年的积累，公司在原料提纯、长晶、加工技术上，拥有自主核心技术。

问6英寸导电型衬底的验证及未来在电动汽车上的应用情况如何

答6英寸导电型衬底产能建设、客户验证是公司今年工作重点之一。目前公司已通过车规级IATF16949体系的认证，并积极推动相应产品的客户认证工作，已有多家国内外客户正在进行产品验证。同时为了保障6英寸导电衬底客户验证工作，考虑到临港项目因上海疫情的影响，公司在济南工厂将部分半绝缘产能调整为6英寸导电衬底生产，目前已经对部分客户形成小批量供货。6英寸导电衬底大批量供货在上海工厂投产后将陆续释放。

问上海临港项目如何

答上海项目是我们加大导电型衬底规模化、产业化建设，以适应未来巨大的电动汽车、储能等市场需求的重大布局，该项目列入2021年度及2022年度上海市重大建设项目。一段时间以来，上海项目按照当地疫情防控要求处于静态管理状态，持续的疫情对项目施工及投产进度都产生较大影响，但公司正积极调整生产，努力克服困难，全力应对疫情带来的不利影响，相上海工厂投产后，产能会迎来陆续释放。

问碳化硅衬底加工环节的切磨抛工序是否和硅基晶圆加工环节的切磨抛工序相同

答公司碳化硅衬底的加工环节主要包括切割、研磨、抛光、清洗等，在总体工序方面与硅基晶圆行业有相似之处。但由于碳化硅质地非常坚硬，且碳化硅衬底与硅基晶圆在技术参数、应用场景方面也存在较大差异，因此实际在加工环节上会与硅基晶圆有不同的要求。公司在加工环节也积累了包括“高面型质量的碳化硅晶棒多块切割技术”、“高平整度、低粗糙度的全局磨抛技术”、“碳化硅衬底表面洗净技术”等多项核心技术。

问碳化硅产业链中,目前的影响关键因素是什么

答从产业链角度而言，碳化硅衬底是下游芯片器件生产的关键环节，由于其技术难度高，产能供应有限，成本和价格也高，衬底是整个碳化硅产业放量的制约因素。目前亟需解决的问题是供应问题，也就是说衬底的交付产能不足，影响了下游应用的快速发展。

问公司未来的研发投入计划是什么

答公司一直在持续投入研发，未来将进一步加大研发方面的投入，包括大尺寸衬底以及导电型衬底方面的研发。

问车厂为什么会投资天岳

答碳化硅衬底的一个主要应用是制造电动汽车的功率器件，而电动汽车是全球汽车行业的确定的发展方向。公司IPO过程中战略投资者包括小鹏、上汽、广汽等车企。在我们看来，下游车企更加看重其供应链的安全性和持续性，他们会对产业链上的各个关键环节进行持续关注，投资天岳一方面是车企注重衬底在其供应链中的核心价值，另一方面也是认可天岳在导电型碳化硅衬底行业的技术研发储备和生产供应能力。

问如何看待最近几年碳化硅市场投资火热的现状

答我们也关注到了市场的报道，总的来看，我们认为碳化硅材料基于其优良的半导体性能，在半导体行业包括5G、雷达、国防军工以及新能源汽车、光伏、轨道交通、储能等电力电子领域未来的应用场景会非常广阔，属于确定的成长性领域。市场上的众多企业和投资人也关注到了碳化硅材料在这方面的发展机遇，因而出现投资火热的情况。不过，从另一个方面来看，碳化硅衬底产业不仅存在一定的资本门槛，更存在着很高的技术门槛，对技术迭代，经验积累和产业化过程中对产品质量的一致性的要求都非常高，对新进入的企业将会是很大的挑战。

问碳化硅衬底的价格发展趋势如何

答近年来公司主要产品的单价的确有所下降，这主要是受行业内供需关系的影响，属于市场行为。现阶段碳化硅材料的高成本是制约下游应用推广的主要因素，高售价高成本不利于下游应用扩展，公司致力于推动行业内技术提升以降低售价并推广产品应用。根据法国研究机构Yole报告预测，未来碳化硅衬底的价格将呈现下降趋势，有利于进一步促进下游应用端的快速发展。

问公司主要生产设备来自境内供应商还是境外供应商

答公司主要生产设备长晶炉目前已基本实现国产替代，其中热场设计、控制软件以及组装调试工作均是公司自己完成的，同时公司也在进行持续研发，是公司的核心技术之一。

天岳先进主营业务碳化硅衬底的研发、生产和销售

天岳先进2022一季报显示，公司主营收入6764.49万元，同比下降46.69%；归母净利润-4376.51万元，同比下降283.2%；扣非净利润-4994.16万元，负债率6.86%，财务费用-343.45万元，毛利率-23.43%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1980.92万，融资余额减少；融券净流入41.45万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，天岳先进（688234）好公司评级为2.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为1.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。