朱会坤
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
近期行业观点银行的三季报已经基本披露完毕,银行业的成绩依然出彩,利润增速进一步扩大,资产质量继续好转。我们维持行业“优于大市”评级。公司首推杭州银行(资产质量向好,低估值高安全边际)、苏州银行(资产质量向好,规模较快增长)、兴业银行(财富管理、投行业务、绿色贷多方面驱动)、平安银行(零售业务风控提升,财富管理业务高速增长)、江阴银行(营收、息差和资产质量大幅改善)和招商银行(零售业务持续向好,资产质量优异)。
Q3 货币政策报告解读。 报告指出截至22 年10 月,两批政策性开发性金融工具合计已投放7400 亿元,第二批金融工具投放4400 亿元,其支持的项目也将按计划在今年第四季度分批实现开工建设,力争在年内形成更多实物工作量。
我们认为这有利于对贷增速进行支撑。同时报告指出 9 月,定期存款加权平均利率为2.30%,较存款利率市场化调整机制建立前的 4 月下降 0.14 个百分点,这有利于降低银行负债成本,推动降低实际贷款利率,为经济高质量发展提供良好环境。
Q3 商业银行资产质量继续改善。 根据银保监会披露的数据显示,2022Q3 商业银行的不良率为1.66%,较Q2 下降了1bp,拨备覆盖率为205.64%,较Q2上升了1.86 个百分点,息差方面Q3 全行业的息差为1.94%,和Q2 持平。细分来看,大行Q3 的不良率为1.32%,较Q2 下降了2bp;股份行的不良率为1.34%,较Q2 下降了1bp;城商行的不良率为1.89%和Q2 持平;农商行的不良率为3.29%,下降了1bp。我们认为随着银行不良率的持续改善,银行有望释放更多的利润。
近期表现回顾
11/11-11/18 期间,银行板块涨幅0.40%,与沪深300 相比跑赢0.06 个百分点。
其中,国有银行跌幅0.05%,股份制银行涨幅0.87%,城商行跌幅0.08%,农商行涨幅0.28%。
个股方面,涨跌幅前列为招商银行涨幅2.66%,成都银行涨幅2.27%,平安银行涨幅1.40%。涨跌幅后列为苏农银行跌幅1.52%,杭州银行跌幅2.38%,苏州银行跌幅2.63%。
风险提示企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。
来源[海通证券股份有限公司 孙婷/林加力] 日期2022-11-21
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当天细胞免疫治疗概念涨幅3.23%,等距时间工具显示近期时间窗5月15日
5月9日钴概念主力资金净流入7.97亿元,合纵科技、当升科技等股领涨
5月9日干细胞概念主力资金净流出1859.84万元,开能健康、中源协和等股领涨
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钠离子电池概念今日大幅上涨3.63%,天力锂能、百合花等多股涨停
朱会坤
银行行业周报Q3货币政策报告解读
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近期行业观点银行的三季报已经基本披露完毕,银行业的成绩依然出彩,利润增速进一步扩大,资产质量继续好转。我们维持行业“优于大市”评级。公司首推杭州银行(资产质量向好,低估值高安全边际)、苏州银行(资产质量向好,规模较快增长)、兴业银行(财富管理、投行业务、绿色贷多方面驱动)、平安银行(零售业务风控提升,财富管理业务高速增长)、江阴银行(营收、息差和资产质量大幅改善)和招商银行(零售业务持续向好,资产质量优异)。
Q3 货币政策报告解读。 报告指出截至22 年10 月,两批政策性开发性金融工具合计已投放7400 亿元,第二批金融工具投放4400 亿元,其支持的项目也将按计划在今年第四季度分批实现开工建设,力争在年内形成更多实物工作量。
我们认为这有利于对贷增速进行支撑。同时报告指出 9 月,定期存款加权平均利率为2.30%,较存款利率市场化调整机制建立前的 4 月下降 0.14 个百分点,这有利于降低银行负债成本,推动降低实际贷款利率,为经济高质量发展提供良好环境。
Q3 商业银行资产质量继续改善。 根据银保监会披露的数据显示,2022Q3 商业银行的不良率为1.66%,较Q2 下降了1bp,拨备覆盖率为205.64%,较Q2上升了1.86 个百分点,息差方面Q3 全行业的息差为1.94%,和Q2 持平。细分来看,大行Q3 的不良率为1.32%,较Q2 下降了2bp;股份行的不良率为1.34%,较Q2 下降了1bp;城商行的不良率为1.89%和Q2 持平;农商行的不良率为3.29%,下降了1bp。我们认为随着银行不良率的持续改善,银行有望释放更多的利润。
近期表现回顾
11/11-11/18 期间,银行板块涨幅0.40%,与沪深300 相比跑赢0.06 个百分点。
其中,国有银行跌幅0.05%,股份制银行涨幅0.87%,城商行跌幅0.08%,农商行涨幅0.28%。
个股方面,涨跌幅前列为招商银行涨幅2.66%,成都银行涨幅2.27%,平安银行涨幅1.40%。涨跌幅后列为苏农银行跌幅1.52%,杭州银行跌幅2.38%,苏州银行跌幅2.63%。
风险提示企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。
来源[海通证券股份有限公司 孙婷/林加力] 日期2022-11-21
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