小利赢天下
中银国际证券股份有限公司林媛媛,丁黄石近期对江苏银行进行研究并发布了研究报告《报表持续优异,持续看好》,本报告对江苏银行给出增持评级,当前股价为7.08元。
江苏银行(600919) 江苏银行业绩持续高速增长, 位于行业头部, 业绩高增长带动盈利能力持续提升。测算业绩同比增长贡献主要来自规模和拨备,息差、非息亦有贡献,结构或仍优于同业,资产质量持续改善, 增量拨备反哺盈利,存量拨备平稳。公司客户基础扎实,服务实体经济能力较强,上市以来风险控制能力不断提升,业务能力持续增强,持续推动业绩快速增长和盈利能力提升。公司pb2022N/2023N 仅仅 0.62X 和 0.52X,估值显著偏离价值。公司持续在我们核心推荐组合,持续看好。公司目前核心一级资本充足率 8.75%,缓冲需求突出,目前公司股价 7.08 元,低于强赎价格 8.77%,关注公司转债转股进程,维持增持评级。 支撑评级的要点 业绩持续高增,资产质量持续改善 前 3 季度公司归母净利润同比增长 31.3%,高位持续,盈利高增长带动盈利能力持续提升。业绩贡献主要来自规模和拨备,息差、非息亦有贡献,结构或仍优于同业。前三季度营业收入同比增长 14.9%,较上半年提速,3 季度单季增速 16.2%,保持高位,略低于 2 季度。拆分来看第一,3 季度净利息收入同比增长 10.4%,增速放缓,拆分看,可能主要利息收入相对利息支出增速放缓更多,测算生息资产平均余额增速放缓,而计息负债增速提升,或与债券投资减少,交易类增加有关。第二,手续费净收入同比增长 12.8%,3 季度单季增速 8.1%,增速略缓,预计相对同业仍表现优异。第三,其他非息收入同比 41.1%,高位继续提升,投资能力不断加强。第四,资产质量持续改善,3 季度不良率 0.96%,环比上季度下降 1bp,关注贷款占比 1.29%,较上季度下降 2bp。随着资产质量改善,资产减值损失同比降 4.8%,降幅扩大,反哺盈利。考虑到公司前期非贷拨备计提充分,预计与中期类似,主要非贷反哺。贷款拨备覆盖率 360.05%,较上季度提升 19.4%,拨贷比 3.46%,较上季度下降 2bp,基本平稳。 估值 我们预测公司 2022/2023 年 EPS 至 1.67/2.05 元,目前股价对应 2022/2023年 PB 为 0.62x/0.52x,维持增持评级。 评级面临的主要风险 经济下行导致资产质量恶化超预期;监管管控超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利258.96亿,根据现价换算的预测PE为4.34。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级19家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为10.14。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,江苏银行(600919)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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中船系概念逆势上涨,中国船舶以涨幅5.01%领涨中船系概念
游艇概念逆势走强,概念龙头股中国船舶涨幅5.01%领涨
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中银证券给予江苏银行增持评级
中银国际证券股份有限公司林媛媛,丁黄石近期对江苏银行进行研究并发布了研究报告《报表持续优异,持续看好》,本报告对江苏银行给出增持评级,当前股价为7.08元。
江苏银行(600919) 江苏银行业绩持续高速增长, 位于行业头部, 业绩高增长带动盈利能力持续提升。测算业绩同比增长贡献主要来自规模和拨备,息差、非息亦有贡献,结构或仍优于同业,资产质量持续改善, 增量拨备反哺盈利,存量拨备平稳。公司客户基础扎实,服务实体经济能力较强,上市以来风险控制能力不断提升,业务能力持续增强,持续推动业绩快速增长和盈利能力提升。公司pb2022N/2023N 仅仅 0.62X 和 0.52X,估值显著偏离价值。公司持续在我们核心推荐组合,持续看好。公司目前核心一级资本充足率 8.75%,缓冲需求突出,目前公司股价 7.08 元,低于强赎价格 8.77%,关注公司转债转股进程,维持增持评级。 支撑评级的要点 业绩持续高增,资产质量持续改善 前 3 季度公司归母净利润同比增长 31.3%,高位持续,盈利高增长带动盈利能力持续提升。业绩贡献主要来自规模和拨备,息差、非息亦有贡献,结构或仍优于同业。前三季度营业收入同比增长 14.9%,较上半年提速,3 季度单季增速 16.2%,保持高位,略低于 2 季度。拆分来看第一,3 季度净利息收入同比增长 10.4%,增速放缓,拆分看,可能主要利息收入相对利息支出增速放缓更多,测算生息资产平均余额增速放缓,而计息负债增速提升,或与债券投资减少,交易类增加有关。第二,手续费净收入同比增长 12.8%,3 季度单季增速 8.1%,增速略缓,预计相对同业仍表现优异。第三,其他非息收入同比 41.1%,高位继续提升,投资能力不断加强。第四,资产质量持续改善,3 季度不良率 0.96%,环比上季度下降 1bp,关注贷款占比 1.29%,较上季度下降 2bp。随着资产质量改善,资产减值损失同比降 4.8%,降幅扩大,反哺盈利。考虑到公司前期非贷拨备计提充分,预计与中期类似,主要非贷反哺。贷款拨备覆盖率 360.05%,较上季度提升 19.4%,拨贷比 3.46%,较上季度下降 2bp,基本平稳。 估值 我们预测公司 2022/2023 年 EPS 至 1.67/2.05 元,目前股价对应 2022/2023年 PB 为 0.62x/0.52x,维持增持评级。 评级面临的主要风险 经济下行导致资产质量恶化超预期;监管管控超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利258.96亿,根据现价换算的预测PE为4.34。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级19家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为10.14。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,江苏银行(600919)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。该股好公司指标4星,好价格指标4星,综合指标4星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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