600026中远海能大宗商品价格指数重返1000，航运股估值修复可期

600026【中远海能(600026)、股吧】大宗商品价格指数重返1000，航运股估值修复可期

【市场息】

①2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为55.6%，环比上升1.2个百分，连续8个月保持在50%以上；②另据生意社监测，此前的3月3日大宗商品价格指数BPI达到了1001，上一次达到1000以上的是2012年5月14日，时隔已8年多；③2021年商品牛市行情愈演愈烈，航运的需求侧在不断改善，上市公司可关注【中远海特(600428)、股吧】、中远海能及宁波海运等，以及吞吐量受益于产能投放及业务拓展的青岛港、宁波港等。 

【逻辑阐述】

1、油价上行，叠加着各国低库存及经济恢复，有补库存需求，提前抢油浮仓储油，所以说运价必涨，油运周期上行

2、航运公司中散货船尤其是小型散货船运价一直在涨，集装箱运价也一直在高位，但油轮运价已经跌到近几年的低，下降空间有限

3、公司营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均高速提升，且保持良好势头
4、内贸油运市场运力严格审批，公司市场份额接近60%

5、公司在2020年11月和12月各拆解一条VLCC。公司1H21拆船有望加增加，加速供给出清

6、公司正在转型，由传统的油运转型到LNG运输。以后，LNG运输就是稳定的现金奶牛。受益碳排放和清洁能源概念，可能会出现类似当年油轮短缺的LNG运输周期暴涨行情。

【投资建议】

随着油价上涨，油运价格有上涨预期，对公司业绩有利好影响，可持续关注，中短线建议结合容维软件把握买卖。

【风险提示】

运费增长低于预期；需求低于预期

【免责声明】

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