（照转） ：本的最终目的是研究新梅

关于 【万业企业(600641)、股吧】

本的最终目的是研究新梅，但在研究新梅之前，不得不先了解 万业企业 ，因为 万业企业 与新梅目前都成为浦东科投手里的壳，而 万业企业 又在资产重组上先行了一步，了解了 万业企业 ，会加深对大股东浦东科投的资本运作思路的理解，从而对研究新梅会有所帮助。

浦东科投接手万业后，立即收购凯世通100%股权。这次收购，虽然没有触及接壳，但 万业企业 转型的意图昭然若揭。浦东科投为什么要拿万业做壳？从二级市场借壳重组，凡借壳一般是壳越小越好，而收购资产越大越好，这样大股东可以最大限度地获得股权。而浦东科投接手万业却与此相反，万业是一家资产近90亿的上市公司，而且始终处于赢利状态，这并不符合市场对选壳的通用标准。浦东科投为什么要反其道而行之（其实，浦东科投高价接手新梅也是大出市场意料之外）？万业本身具有什么特吸引浦东科投？万业是做房地产的，一方面，手里持有大笔资金，资产质量高，便于开展股权收购。另一方面，万业的盘子适中，既不能说大，也不能说小，这有利于在进行小规模收购过程中不触及借壳红线。跨行收购并形成借壳上市的监管非常严格，一旦失败对后面的影响巨大。既要改变万业的主业，又要不触及借壳红线，唯一的办法就是采取分步走、渐进式改变的方式。

浦东科投本身是一家投资公司，它的主要业务就是兼并收购和股权投资，无意（恐怕也无能力）去亲自操刀经营上市公司。它就像一个孵化器，只要孵化成功，它也就完成任务。所以它不会在意股权多少，只要基本控制即可。随着这种分步走、渐进式收购注入的方式不断进行下去（我们相信，收购凯世通不是万业转型的结束，而仅仅是开始，后续肯定还有动作，直到主业完全改变），我们会到，浦东科投的股权会逐渐被稀释。这是因为，浦东科投至今并购的项目中，真正达到绝对控股的几乎没有，在这种情况下，将项目资产注入自己控制的上市公司，股权被稀释就是必然的。这样走下去，总有一天浦东科投会失去对万业的控股权，但这已经不重要，重要的是那时万业已经脱胎换骨，a股市场上又一家高科技公司诞生了，这就足够了。到那时，浦东科投也许彻底从万业退出，转战新的目标了。

还有一个问题需要明确，即在现行监管环境下， 万业企业 的重组步伐也不会迈得太快，假如收购凯世通获得批准，今后三年如果再继续收购资产，其资产规模仍然会小于万业，以不构成借壳上市为前提。也有可能今后三年之内暂停收购行为，等浦东科投控制万业满5年，万业改变主业是分分钟的事情。有人说那不时间太长了么？只要有好的项目，继续培育三年又有何妨？三年实在是不长。

万业企业 在实控人变更后，迈出了重要的两步，一是收购凯世通，一是积极认购上海集成电路装备材料基金，上海集成电路装备材料基金主要用于集成电路装备材料投资。而浦东科投既是上海集成电路装备材料基金的操盘者，又是万业的实际控制人， 万业企业 拿出10亿认购上海集成电路装备材料基金，占该基金首期20%的份额，这个比例还是相当高的。而收购的凯世通是离子注入设备商，离子注入就是芯片行业的重要装备。尤其是国家集成电路大基金参股 万业企业 ，这肯定是与国家集成电路产业布局及上海集成电路产业集聚战略有关，而并非是对着万业而来。由此基本可以确定， 万业企业 未来的定位是集成电路装备材料领域，这一是没有什么问题了，万业应该是浦东科投的集成电路装备材料项目整合平台。

说实话，万业尽管盘子稍大了些，但其光明的未来还是值得期待的。集成电路装备是集成电路产业链结构中的重要组成部分，是发展集成电路产业的重要支撑。集成电路装备制造业是集成电路产业的基础之基础，己成为高技术装备产业的典型代表。一个国家的集成电路装备制造业水平，决定着这个国家的集成电路行业水平，继而决定了这个国家的综合竞争力和国际影响力。一台尖端光刻机就能制约我们整个集成电路产业发展，装备的关键作用可见一斑。材料这一块更是基础的基础。我们需要芯片，但更需要制造芯片的设备与材料。中兴的悲剧不能再重演了。