聚焦光刻胶！二期大基金绕不开的科技痛

作者胡岗 编辑Nevermore

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导读光刻胶板块连续大涨，背后有何玄机，领域发展如何，机会在哪里？

最近科技股领域可谓是风起云涌，大事不断。在本周一，因为集成电路大基金明牌，说要减持部分个股，引发了大科技一些个股的跳水潮，其中兆易创新、国科微等当日均大号的阴线收盘。引发了市场对高位科技股的一度恐慌。但画面转得太快，很快国家二期基金又被市场传开，说是二期募资正在进行，预计规模超过 1500 亿元，同时带动地方产业基金数千亿元。

就这样，科技领域又重新燃起了昨日的激情！

兆易创新上演的“V”型反转，已经说明了市场对大科技产业机会预期反转之快！

大基金二期的侧重

回顾一下一期大基金 ，其中67%投资于集成电路制造，6%投资于装备材料类，在装备材料领域，晶瑞股份和飞凯材料分别获得大基金旗下子基金5%和7%的持股(占公司总股本比例)，装备和材料属于我国半导体产业链薄弱环节，高端光刻胶等关键材料尚处于空白，光刻胶作为技术门槛极高的电子化学品一直被国际企业垄断。二期资金可能更多向产业链薄弱环节倾斜。

这也是本周以来，市场大举炒作光刻胶概念的根本因。

鉴于集成电路大基金一期催生出了大量的牛股，那么二期基金受益股的长线上涨幅度也会对标一期基金催生的强势股。从这个角度，这些有望受益二期基金的标的，需要长久的跟踪。接下来，我们只要梳理一下光刻胶领域的相关受益公司。

光刻胶领域发展情况

需要说明的是，光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料，具有纯度要求高、生产工艺复杂、生产及检测等设备投资大、技术积累期长等特征，属于资本技术双密集型产业。对市场的主导权基本被西方国家所垄断，这一领域也是西方经常用来“卡”我们脖子的地方。

光刻胶的主要应用领域PCB、面板和半导体三大产业，前两个领域对光刻胶的技术要求相对低，但即使是这样，我国也没用达到完全自给自足，依然需要依赖进口。

光刻胶国产化梳理

对于中国本土光刻胶产品，主要还集中在低端PCB光刻胶，PCB光刻胶市场份额高达 94.4%；中端LCD 光刻胶市场份额仅为2.7%；高端半导体光刻胶市场份额仅为 1.6%。

从国内光刻胶国产化的情况来，国家二期基金大概率要对LCD 光刻胶、半导体光刻胶进行扶持倾斜，光刻胶的中高端市场才是我们的软肋所在。

优质个股梳理

晶瑞股份

我国中端光刻胶的主要生产企业有苏州瑞红和北京科华微电子。从上图中，我们在中高端光刻胶的中高端领域中都能到这两家公司的身影。

值得一说是，苏州瑞红是晶瑞股份100%控股的。晶瑞股份光刻胶产品由公司的子公司苏州瑞红生产，主要为半导体用光刻胶和平板显示用光刻胶。苏州瑞红 1993 年开始光刻胶的生产，是国内最早规模化生产光刻胶的企业之一，承担了国家重大科技项目 02 专项“i 线光刻胶产品开发及产业化”项目。

预期二期基金大概率将支持光刻胶企业克服技术痛，解决这个技术壁垒最高的电子化学品材料。在资金的强大支持以及各种资源的配合之下，晶瑞股份有望迎来突破。

南大光电

南大光电持有北京科华微电子31.39%的股权，并直接投资6.55亿元（其中国拨资金1.93亿元、地方配套资金1.97亿元），拟用3年时间建成年产 25 吨 193nm（ArF 干式和浸没式）光刻胶项目。另外，其研发团队阵容目前也是国内屈指可数的一线团队。

走势上，目前南大光电处在利好刺激下的走强阶段，并且实现了对9月份以来的震荡箱体进行了有效突破，今日盘中涨停板反复打开，而且换手创出了历史水平，料最近会有对突破支撑的回踩，在长线利好的存在下，这种回踩往往会成为低吸的机会。

作者胡岗 执业证书A0680618080008

来源巨丰投顾

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