2019年秋冬季流感提前肆虐，如何布局资本市场?

气象数据显示，今年10月14日，海淀最低气温为零下0.2℃（650分），通州最低气温为零下0.8℃（550分），房山最低气温为零下0.6℃（555分），均创造了下半年以来最早的破零纪录。据统计，海淀纪录在10月15日（1962年），通州纪录在10月16日（1960/1962年），房山纪录在10月15日（1962/1974年）。

也就是说，由于今年内地秋冬季节提前到来，造成流感患病人群数量大幅增长早于往年。

以南方某中心城市为例，今年流感患者就诊比率（红线）明显高于既往两年，意味着流感传播提前在内地发生。

而唯一阻止流感大范围流行的就是流感疫苗，即使与【华兰生物(002007)、股吧】四价流感疫苗合并计算，今年批签数据与既往年份（2017年）比较，不但没有大幅增长，仍然在继续下滑。

需要注意的是，由于【长生生物(002680)、股吧】造假停产，科兴生物股东矛盾断电停产，巴斯德无理由停产……去年内地流感疫苗批签数据并不正常，为历年流感疫苗批签数据的最低值。

流感批签数据新低+流感爆发时间提前=?

目前为止，【众生药业(002317)、股吧】的流感新药还处于2期临床，并没有上市。最为广泛运用的就是奥司他韦。

奥司他韦在2018年1月流感季节曾经出现了部分地区卖断货短缺的情形。从去年下半年公司加大料药采购（存货增加）和制剂生产，拓宽销售渠道以来，今年6个月奥司他韦就热销29.3亿元，令人叹为观止。

笔者推测，①由于东阳光药大幅增加奥司他韦出货量，预计下半年奥司他韦销售额将达到15亿元。②流感爆发时间提前，导致明年1月的销售量将部分转移到今年12月，预计将有7亿元。

以此类推，东阳光药2019年奥司他韦全年销售额将高达51亿元。

根据未来的营收利润测算，预计东阳光药动态市盈率是8PE，全年业绩同比增长100%。东阳光动态市盈率是14PE，全年业绩同比增长40%。

考虑到东阳光公司在医药行业上市公司中回购金额最大，最低回购10亿元，最多回购20亿元，目前仅回购5.9亿元，回购时间仅剩3个月，似乎有套利机会。

即使从东阳光药的新药上市进度来，也可圈可。

上市公司研发管线内，丙肝药及胰岛素系列产品将迎来收获季节，将于 2020~2022年陆续上市。丙肝药磷酸依米他韦联用索非布韦已经报产；与太景合作研发的依米他韦联用伏拉瑞韦，正处于3期临床试验， 目前临床数据显示有效性及安全性良好，预计 2021 年有望获批上市。公司正开发三大类别胰岛素制剂，其中二代胰岛素注射液已经申报生产，2020年初有望获批上市；甘精胰岛素和精蛋白重组人胰岛素(预混 30R)已经处于3期临床阶段，有望 2021年初获批上市，门冬胰岛素有望 2021 ~2022年上市。

另外，预测母公司的DPP4抑制剂（口服降糖药）将于2020年批量上市，仿制药批雨已经到来。

综上所述，笔者认为东阳光药和东阳光已经到了估值底部，同时具备投机价值和投资价值。