节后股市值得关注的热概念之一:REITs题材方面

节后股市值得关注的热概念之一:REITs

题材方面，周末有一个算比较新颖的题材REITs

证监会、发改委推进基础设施领域不动产投资托基金（REITs）试相关工作 证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资托基金（REITs）试相关工作的通知》。《通知》明确了基础设施REITs试的基本则、试项目要求和试工作安排。根据《通知》要求，证监会与发改委将加强合作，按照市场化、法治化则，充分依托资本市场，积极支持符合国家政策导向的重区域、重行业的优质基础设施项目开展REITs试。

REITs是权益型永续产品，是城镇化进入成熟阶段的产物，不动产出表下的“运营”增长是其根本目的；不动产步入存量时代催生不动产价值投资需求，同时普通住宅投资价值区域性透支对REITs这第四类资产提出需求。当下，周期下行叠加疫情或为REITs试破局提供一定时间窗口；从全球市场，泛基础设施包含通讯铁塔、能源管道、码头、收费公路、自用仓库、数据中心和物流设施等，占REITs市值比例约30%，潜在空间广阔。

受益方向

不动产行业

涉足不动产资产管理机构、工业不动产（物流仓储、产业园区）等方面的企业或受益，本次不含商业不动产，但其或是可期待的未来。相关标的【光大嘉宝】、【南山控股】、【中新集团】等

交运行业

国内B2C电商市场蓬勃发展，催生了较大的现代化物流不动产服务需求。以物流仓储为底层资产的类REITs将是国内资产证券化的一个重要方向。另外，高速公路行业长期以来投资大，建设期长，基础设施类REITs如果登上历史舞台，有望盘活国有资产，提升运营效率，激发企业发展活力。重推荐【中储股份】、【上海机场】、【传化智联】、高速企业（如【山东高速】、【宁沪高速】等）

建筑行业

基建行业REITs为基建工程类企业开拓了新的融资渠道，也盘活了企业资产，重新激活企业活力。特别是建筑央企在2016年后承接大规模PPP项目订单，资产负债率持续维持高位，REITs的推进有利于企业修复资产负债率且在此打开成长天花板。重推荐【中国铁建】、【中国交建】等

环保及公用事业

本质是找到新增资金的筹措渠道，而环保本身最大的问题在于资金渠道问题，这个问题的解决对环保行业的压力解除有重要意义，而环保行业当前难具备稳定的回报前提，所以构建稳定的回报计量体系是当前实现环保行业REITs的前提。同时，一旦实现资金的解决渠道，融资到位后的资金去向也会是环保行业的一次选择，把资金引导向可以实现、环保效果的“升级”体系，以及在“升级”体系建立稳定的回报体系，就是环保行业实现REITs，并实现大发展的途径和方向。相关标的【碧水源】等

通行业

IDC现金流比较稳定，且为重资产行业，需要大量资金进行建设和并购，REITs模式有助于提升融资能力，改善资产流动性，从而有助于IDC企业持续扩大机柜规模。目前美国很多IDC企业已申请成为REITs，海外IDC企业对REITs非常青睐，从全球来，超30%的IDC企业均已成为REITs。目前国内REITs开启试，强烈推荐核心受益标的【光环新网】；潜在核心受益标的【宝软件】、【奥飞数据】等。

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