茅台等抱团股下跌后，3月份的机会在哪？

最近股市两极分化，以贵州茅台为代表的抱团股的下跌与中小盘的普涨形成了鲜明的对比，而本周一（今天2月22日），贵州茅台继续调整，特别是下午1半后更是跳水。其他抱团大白马也基本接近跌停状态，但有色、煤炭、钢铁这些传统周期板块却崛起了。

有色板块其实从去年就开始上涨，大宗商品在去年底的时候走出了一波小牛市。好多人就靠着工业品的铜和铁矿石在年底赚钱了。去年的核心是受益于经济的复苏对于顺周期品种的提振。但今年以来，随着欧美刺激计划的落地，叠加去年全球货币的超发，目前对于通胀的预期逐步提升，所以对于稀缺资源的追逐或许才刚刚开始。然后再叠加新能源汽车等相关行业的材料需求上升，工业品价格的上涨形成趋势也就可以解释了。

对于今年来说，那些前两年机构抱团的核心资产，注定是要做波段，而不存在趋势。这是今年和去年最大的不同。

在流动性上，天风证券认为，短期来，虽然美债10年期突破1.3%，但全球流动性仍然十分宽裕，核心资产“有惊无险”。中期来，全球流动性拐的预期会逐步临近，500亿甚至1000亿市值以上的大市值公司的波动性大概率会放大，以持有的方式来应对这类公司，其预期超额收益的空间会不断降低，因此开辟超额收益新战场的迫切性越来越强。

国证券认为，往后，认为基本面拐比流动性拐更重要，而基本面拐，预计可能至少要到三季度才有可能出现。

根据历史来，3月份上涨概率最高的是建筑材料行业，就拿水泥来说，因为建筑施工主要是在室外进行，所以水泥的淡旺季很大程度上取决于气温，气温过高过低都会影响施工。而这明显是基建、工业品相关。

再叠加3月份的开会，今年是十四五的开局之年，在之前的十四五规划建议稿中，已经有很多关于基建的描述，比如要保持投资合理增长，加快补齐基础设施、市政工程等领域短板，推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设，加快建设交通强国等等。

这都指向基建，指向工业方向，所以最近有色、钢铁、煤炭、石油这些都涨了一波。特别是有色。但水泥板块却暂时少有人关注。

A股水泥板块的个股供参考

华东地区海螺水泥、上峰水泥、万年青；

中南地区华新水泥、【塔牌集团(002233)、股吧】；

西北地区天山股份、祁连山；

华北地区冀东水泥。

风险提示投资有风险，入市需谨慎，中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！