奶爸的投资思考

几位大师都比较重视一投资要做减法。他们强调，要去仔细寻找那些少数真正优秀的公司，然后长期持有。你可能会错过很多，但没关系。投资真正大部分收益，是由少数几个好公司、少数几次好机会贡献的。

大师们讲得比较宏观，奶从操作层面，微观解释几句

买股的标准一定要高一、挑一。打个比方，现在A股3700多家公司，通过你设计的选股标准，起码要能淘汰95%以上。你自选池的股票，最好不要超过100支；核心池的股票，最好不要超过50支。

而且作为散户来说，你最后买入持有的股票，最好不要超过10支，一般5支就够了。机构考虑到流动性的因，配置会更分散，但最多一般也就20-25支。

有人可能会讲，只买5支的话，怕选不准。对，确实很难选准，所以才有句话叫做钱难赚*难吃。这就倒逼我们在买入之前，要做大量研究和准备工作。

趋势交易的话，图作业，也一样。大部分技术图形、K线形态，应该都不值得参与。

如果你的选股体系，时不时能跳出可以买入的股票。那么应当意识到，你的滤网太松了，可能很难取得好的投资收益。大部分人最后的投资成绩，是跑不赢指数的。这样，不如单纯持有宽基指数ETF。

有人分析过美股近10年的牛市，如果剔除少数互联网牛股、大市值牛股，其余股票组成的指数表现是很平淡甚至有些惨淡的。

而去年以来的A股，也慢慢呈现了类似趋势指数起来还行，但个股分化比较大，涝的涝死旱的旱死。

比如贵州茅台和海天味业们，股价不断新高，估值也不断提升。为什么现在估值会比过去高很多，是因为公司比过去好很多了吗？我不见得。主要还是，大家越来越愿意给优质标的溢价。

从图形上来，贵州茅台这一波上涨的走势，表现已经非常像个庄股，典型的“缩量上涨”，是机构抱团留下的痕迹和证据。

请记住优质标的和普通标的股价表现的差距，会随着时间增长拉得越来越大。同时，普通标的和平庸机会所带来的资金磨损，也会大得超出想象。

还有这周，我和公司两位投资人做了交流。他们自己本身专职做投资，操作的资金量比较大，因为对我们熟悉，出于支持、配置和参照等考虑，也投了我们的基金产品。两个人中，一个专注配置优秀基金，一个专注低风险机会。

是分别聊的。聊到最后，我从过来人和朋友角度说了个小建议把现有投资体系再做一次梳理，各个标准、流程都很

清晰列出来。一方面，梳理和列出来的过程，又是一次内功进步的过程；另一方面，列出来后也可以帮助更好对照执行。

所以今晚我想分享给朋友们的是无论你用什么样的方式投资，基础要都是做精、做少、做规范。