半年报后，亨通光电三大业务怎么（二）

所谓三大业务就是亨通的光通、电网传输和海缆业务。 2020 上半年三大业务毛利占比已经超过 90% 。前面的帖子已经说过了亨通的光通业务的情况。下面就简单说下电网传输和海缆业务。

上半年亨通电力传输业务收入 60.73 亿，同比增长 20.39% ，近三年的复合增长率为 25.74% ，而行业的增幅仅为 0.24% 。

目前，电缆行业前十名企业市场份额的不足 10% ，未来的情况就是集中度越来越高，，亨通这样龙头的增速会远高于行业增速，，市场份额也会越来越大。 所以未来保持 20% 左右的增长速度是完全有可能的。 另外，亨通电缆业务最近新中了几个大单，，包括中移动的通用电缆集采合计 23.64 亿、中国电的 11.92 亿（这个没公布份额，但亨通是第一中标候选人）、还有国网的 7170 万。

而海缆业务上半年收入 14.25 亿，同比增长 38.19% ；毛利 5.85 亿，同比增长 66.54% ；毛利率 41.05% ，同比提升 6 个百分。之前就说过，毛利率和营收双提升一般意味着下游的景气度高。目前国内上半年有 30 个在建海上风电项目，达 12.97GW 。仅在建的项目对应的海缆市场空间就有 260 亿、工程 EPC 承包建设 600 多亿。

当然收购华为海洋后，海光缆业务会有更多机会，，不过现阶段来，海电缆的爆发更强一些。另外，上半年，亨通新中标海缆创历史新高，所以亨通的海缆业务未来表现会更好一些。

还有就是， 2020 上半年 亨通光电 的毛利下滑了 2.5 亿，而归母净利润下降为 2.87 亿，非常接近。也就是说只要先把毛利的下滑给抹平了，，那距离净利润实现增长也不远了，，

从这张图可以出，上半年亨通电网传输、海缆毛利的增加额度与光通毛利的减少额度相差 3376 万，，已经比较接近了，而随着电网传输和海缆业务的持续增长，会抹平这样的差额，进而实现毛利的增长。顺便说一下 2019 年这两个之间的的差值是 8.31 亿。