熊市的两种形式

炒了20几年股，经历过的熊市很多了。

无非两种形式，第一，温水煮青蛙的慢熊。第二，闪电熊，疯熊。

哪种熊市更厉害？说句实话，假如一直持有的话，应该是第一种熊市，可以让人受内伤，而第二种，只要你没有融资，或者融资不爆仓，只要你能抗，选择的股票没问题，不长的时间里，比如1-3年，爬起来也不是不可以。前者，有的时间可能需要更长。

第一种，慢熊，最典型的就是01-05年超级大熊市。

别指数跌了不多，2245-998，很多股票都跌到来价格的1/10，还有的，比如一汽四环，从65跌到1元，。新股根本发不出去，也没人愿意那么低的价格发。

当然，后来它从1元涨到280,困境反转，我是2.6 买，放了几个月不涨，2.6 卖。06年股权分置改革那时的事。

现在属于慢熊，温水煮青蛙，钝刀子割肉。类似，凌迟。反弹个2-3万，马上就跌个5-6万。

现在的管理层也聪明了，指数不怎么跌，个股早已经稀里哗啦，一跌再跌，这就显示出修改成分股的英明决定了。

还有的就是闪电熊，类似15年股灾，08年大熊市。

08年一年，股市指数从6100-1600，很多股票跌到来的1/10，比如稀土高科。63-6，我手里的宁波韵升从14跌到3元，穗恒运，从18跌到4元，神华从93跌到16，华锐铸钢，现在的【大连重工(002204)、股吧】，35跌到9元……惨不忍睹。

当时的始作俑者，美国的股市，(次级债引起的金融危机)，不过从14000跌到6500，下跌了55%，我们的股市，下跌了72%，我们的股市，之所以跌得多，因为我们国家的股市历来是熊长牛短，以及调整幅度过大，时间过长的劣根性造成的。当然，和之前998-6100涨幅过大也有关系。

为什么我们国家的熊市特别多？或者说，这些熊市究竟是如何造成的？

第一就是政策了，比如01-05年大熊市，股市跌跌不休，新股停止发行，但是我们国家的经济很好啊，谁会去炒股？都忙着做其他赚钱的事情去了。股市，主要就是股权分置，悬而未决。

这个事情有很大的不确定性，又一直没有明确的解决方案，所以就跌了4年，直到跌到998，开始采取破冰行动，解决股权分置，先从三一重工试开始。

股票的价格跌到谷底，然后政策明确了，加上那几年经济又好，股权分置没大部分解决好，又不发行新股。加上超级大牛市引起的正反馈，所以998-6100就可以理解了。

因为政策引起的熊市，其实也包括07年5，30。那时大概管理层不下股市的疯涨吧，把印花税调高了一倍，就是著名的5，30事件。

很多股票5-8个跌停，所有的小盘股全部扑街，4300-3600，这一波跌下去，然后3600-6100也是阴跌，后来一波涨的全是大盘股，小盘股直到09-11年才扬眉吐气，很多小盘股底部翻了10倍以上。比如，我手里的宁波韵升最低跌到3元，后来几年最高涨到40，我那几年，已经炒了十几年的老股民，犯了很多新股民大概都不会犯的错误，大发神经，在4-5元割光了，12买的。类似的例子还有，五洲明珠从底部3.2元涨到48，我是13买的，5.5割肉。

都是均值回归啊，小盘股错过了3600-6100，后来几年变本加厉涨回来。

这个5,30惨案就是政策引起来的。

当然，08年闪电熊，也是世界性金融危机，美国股市暴跌，带下来，也有关系。

所有熊市也有涨得太多，之后的调整也有关系。

那15年闪电熊，显然跟配资有关，也是政策。然后引起踩踏，融资平仓，负反馈，导致了股灾。5178-2660。

假如当初不配资，不强行打压，那么会怎样？

股市应该会在高位继续涨，因为当时平安没怎么涨啊，15年，后来在5-6月就买了平安，买到第一重仓，估计大概率会突破6000，以后呢？以后也许会有熊市，但基本不会是闪电熊，慢熊的可能大。估计，也不会有那么多的中产阶级在那波熊市被收割。

我当时，认为会继续涨，当时最高赚了两倍以上，但是我觉得风险很大，卸掉了所有杠杆。否则，即便不会爆仓，但是损失估计会很惨重。

我后来资金也跌了一半，导致了最后平安跌到25，我都没敢融资买一。，怕爆仓。

当然，最后资金还是创了新高，大概17年吧。

现在的牛市都是结构性的了，但是熊市都是全面熊市。

因为管理层吸取了教训，不让大盘股涨，只要大盘股不涨，指数暴跌的可能都不大。06-07年，最后大盘股涨疯了，为什么当时允许大盘股涨呢？可能跟牛市末期要发中石油有关吧。

14-15 年，所有的大盘股在底部也翻了至少一倍。

所以，这次大盘股7月要上涨的苗头刚露出，就被残酷镇压了。假如顺其自然，牛市会更健康，一些疫苗股也不会疯狂一涨再涨，很快见顶。因为不准炒大盘股，只好回过头狂炒来的热。

最近股市的熊，还是跟政策有关，新股大量发行，有的时候一周发20个，一天上市7-10个，我记得6000都没这么发过。

以前的股市，新股基本能反应出市场的本质。

比如08年，当时东方雨虹上市，发行价大概17元，稍微冲了一下，就毫不犹豫跌到12元，我记得没多久，新股就停止发行了。

东方雨虹后来涨了80倍。

后来管理层很聪明了，修改了新股上市的政策，第一天最多44%，以前第一天都是没有涨跌幅限制，这一改，新股的确稳定多了，基本中签的都能赚。

现在很多新股的基本面特别差，为了上市而上市，为了圈钱而圈钱，很多股其实没必要上市的，因为不缺钱。

但是，谁都不会抗拒上市，上市带来的市赢最起码放大10倍以上，始股东可以暴富，加上融资来的钱可以把银行贷款还了，谁愿意负债？对于股东，银行，国家都是皆大欢喜。

比如估计上市就是巅峰的蚂蚁集团，不缺钱，也缺少成长性，本质就是一贷款公司，另类银行。

比如，没什么成长性的【金龙鱼(300999)、股吧】。

新股中签已经圈了一部分钱，大量新股上市炒作又耗费了大量资金，以后解禁股解禁又要很多钱承接，又没有盈利效应，自然就是负反馈，自然就会跌跌不休。

好在市场会自我调节，很多新股中签者的盈利会大幅减少，估计再下去，直接跌破发行价的新股就会出现。

以后牛市，也别什么指数了，如果你水平还可以，一轮牛市翻倍应该不难，如果你水平一般，雪球上翻倍的人多不多？

假如很多了，就准备离场吧。

只要新股大量，疯狂发行，什么样的牛市都能戛然而止。

假如这次没逃顶，下一次能否逃？

但是代价太沉重，最起码几年时间没有了。

我也没有逃顶。

我准备继续持有。但是，我觉得我应该要长心。

不学会轻仓，空仓，永远会事倍功半。