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片仔癀高这个市场就没低的了片仔癀估值太高了！它21

作者：杂质风
2024-02-28 12:45:07
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片仔癀高这个市场就没低的了片仔癀估值太高了！
它21年的高点对应150倍的市盈率，达到历史最高的2倍，之前最高市盈率在80倍左右。炒作不可谓不疯狂！现在虽然回落，但依然在40倍以上。
其实片仔癀是家非常简单的公司。片仔癀未来还能不能走牛，其实就两点，一个是价，一个是量。
量价齐升，未来依旧是大牛；
量价当中一旦有一个变量出现问题，估值必然下修。
现在经济已经过了高速发展的阶段，不管是人民收入，还是房地产价格不可能再向过去那样快速上涨。片仔癀作为药品，也不可能脱离大的经济环境，继续涨价会受到制约，但天然牛黄等原材料却由于需求的不断扩大疯狂上涨。这样必将降低公司的毛利，利润降低。
第二从量来看，公司的基数已经不低了，再想大幅放量，个人认为难度比较大。退一步讲，即便能够放量，必然会消耗更多的天然牛黄，那牛黄的价格更会狂飙。公司不管提不提价，都会陷入两难的境地。提价必然会流失用户，不提价利润端就会受损。
所以不管是量还是价，公司未来都会迎来很大的挑战。在这种情况下，40倍的市盈率如何维持呢？
客观的说，片仔癀的基本盘还是稳定的，但公司快速发展的阶段，个人认为大概率已经结束了。至于多少市盈率是合理的，市场先生会给出答案的。如果是我，至少不会在25倍市盈率以上买入！
个人观点仅供参考不喜勿喷。

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