医药行业周报疫情散点反复 中长期关注医药复苏

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

行情回顾本周医药 生物指数下跌4.88%，跑输沪深300指数4.2个百分点，行业涨跌幅排名第29。2022 年初以来至今，医药行业下跌19.18%，跑赢沪深300 指数4.39 个百分点，行业涨跌幅排名第19。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为25 倍，相对全部A 股溢价率为90.3% （-9.0pp），相对剔除银行后全部A 股溢价率为41.8% （-5.9pp），相对沪深300 溢价率为143.8% （-14.3pp）。

      医药子行业来看，本周无子行业板块上涨，体外诊断为涨幅最大子行业，涨幅为-0.1%，其次是医疗设备、中药III，涨幅分别为-3.0%、-3.7%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为7.0%。

      各地疫情散发且反复，中长期关注医药复苏主线。截至11 月24 日24 时，据31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例28164 例，11 月中旬以来，新冠疫情在我国多地散发，目前消费属性医疗需求仍受疫情影响，根据二十条措施及11 月21 日新版疫情检测、防控、隔离以及健康监测指南出台，进一步强调高风险区以单元、楼栋等为单位划定，我们认为防疫政策将进一步科学化、精准化、有效化。从中长期看，持续重点关注复苏主线，适当关注医疗资源建设和新冠主题。

      本周弹性组合上海医药（601607）、迈得医疗（688310）、寿仙谷（603896）、贝达药业（300558）、福瑞股份（300049）、太极集团（600129）、华润三九（000999）、达仁堂（600329）、同仁堂（600085）、我武生物（300357）。

      本周稳健组合迈瑞医疗（300760）、爱尔眼科（300015）、爱美客（300896）、恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）、片仔癀（600436）、智飞生物（300122）、通策医疗（600763）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）。

      本周科创板组合百济神州（688235）、康希诺（688185）、祥生医疗（688358）、澳华内镜（688212）、荣昌生物（688331）、泽璟制药（688266）、普门科技（688389）、奥浦迈（688293）、爱博医疗（688050）。

      本周港股组合和黄医药（0013）、药明生物（2269）、金斯瑞生物科技（1548）、康方生物-B（9926）、科济药业（2171）、微创机器人-B（2252）、海吉亚医疗（6078）、锦欣生殖（1951）、启明医疗-B（2500）、康宁杰瑞（9966）。

      风险提示药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。

来源[西南证券股份有限公司 杜向阳]   日期2022-11-28