阿尔卑斯
行情回顾本周医药生物指数下跌3.02%,跑输沪深300指数1.15个百分点,行业涨跌幅排名第27。2022年初以来至今,医药行业下跌23.95%,跑输沪深300指数4.94个百分点,行业涨跌幅排名第26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为23倍,相对全部A股溢价率为71.4%(-3.78pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为29.7%(-2.73pp),相对沪深300溢价率为110.4%(-3.66pp)。医药子行业来看,本周1个子行业板块上涨,为线下药店,涨幅约8.5%。年初至今跌幅最小的子行业是医药流通,下跌约8.7%。
药店承接核酸检测,四类药政府管控趋松。本周药店板块上涨8.5%,主要原因是1)防疫和药品管控精准化,四类药(退烧、止咳、抗病毒、抗生素)下架或限制政策逐步放松,同时启用药店为核酸采样点,政策提出构建“步行15分钟核酸采样圈”,承接核酸检测的药店,门店客流量明显提升,业绩有望加速回暖;2)从业绩层面,2020年疫情以来抗疫相关产品销售形成高基数影响逐步消退,长期来看药店板块内生外延增长势头强劲,预计Q2业绩增速将有明显改善;3)从估值来看,药店板块前期行业整体估值较低,相对形成估值洼地,短期估值快速修复。
短期疫情扰动,医药重点看好三个方向。4月和5月受疫情影响,或对医药Q2业绩有一定影响,短期选股思路三个维度一方面精选中长期业绩确定性强、估值相对合理的龙头,如迈瑞医疗、药明康德、爱美客、恒瑞医药等;另一方面,配置低估值的中药板块个股,中药持续受益“政策边际利好+提价+国企改革”,板块有望迎来β行情,推荐太极集团、寿仙谷、华润三九、以岭药业等;最后,关注超跌且具备基本面小盘股。流动性边际变好利好低估值方向,建议关注PEG<1的部分低估值弹性个股,如东富龙、楚天科技、健麾息、润达医疗、福瑞股份等。
本周稳健组合爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、药明康德(603259)、片仔癀(600436)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)、智飞生物(300122)、爱美客(300896)、恒瑞医药(600276)、通策医疗(600763)。
本周弹性组合济川药业(600566)、我武生物(300357)、太极集团(600129)、寿仙谷(603896)、华润三九(000999)、达仁堂(600329)、楚天科技(300358)、健麾息(605186)、金域医学(603882)、冠昊生物(300238)。
风险提示药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败风险
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西安自贸区概念逆势上涨,西安饮食周五主力资金净流出0.0万元
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阿尔卑斯
谈医药策略的三个思路
行情回顾本周医药生物指数下跌3.02%,跑输沪深300指数1.15个百分点,行业涨跌幅排名第27。2022年初以来至今,医药行业下跌23.95%,跑输沪深300指数4.94个百分点,行业涨跌幅排名第26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为23倍,相对全部A股溢价率为71.4%(-3.78pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为29.7%(-2.73pp),相对沪深300溢价率为110.4%(-3.66pp)。医药子行业来看,本周1个子行业板块上涨,为线下药店,涨幅约8.5%。年初至今跌幅最小的子行业是医药流通,下跌约8.7%。
药店承接核酸检测,四类药政府管控趋松。本周药店板块上涨8.5%,主要原因是1)防疫和药品管控精准化,四类药(退烧、止咳、抗病毒、抗生素)下架或限制政策逐步放松,同时启用药店为核酸采样点,政策提出构建“步行15分钟核酸采样圈”,承接核酸检测的药店,门店客流量明显提升,业绩有望加速回暖;2)从业绩层面,2020年疫情以来抗疫相关产品销售形成高基数影响逐步消退,长期来看药店板块内生外延增长势头强劲,预计Q2业绩增速将有明显改善;3)从估值来看,药店板块前期行业整体估值较低,相对形成估值洼地,短期估值快速修复。
短期疫情扰动,医药重点看好三个方向。4月和5月受疫情影响,或对医药Q2业绩有一定影响,短期选股思路三个维度一方面精选中长期业绩确定性强、估值相对合理的龙头,如迈瑞医疗、药明康德、爱美客、恒瑞医药等;另一方面,配置低估值的中药板块个股,中药持续受益“政策边际利好+提价+国企改革”,板块有望迎来β行情,推荐太极集团、寿仙谷、华润三九、以岭药业等;最后,关注超跌且具备基本面小盘股。流动性边际变好利好低估值方向,建议关注PEG<1的部分低估值弹性个股,如东富龙、楚天科技、健麾息、润达医疗、福瑞股份等。
本周稳健组合爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、药明康德(603259)、片仔癀(600436)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)、智飞生物(300122)、爱美客(300896)、恒瑞医药(600276)、通策医疗(600763)。
本周弹性组合济川药业(600566)、我武生物(300357)、太极集团(600129)、寿仙谷(603896)、华润三九(000999)、达仁堂(600329)、楚天科技(300358)、健麾息(605186)、金域医学(603882)、冠昊生物(300238)。
风险提示药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败风险
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