怎么能做到持续复利呢？

很多人在定义好的投资是什么？众说纷纭，雾里花，其实按结果来说就是投资能够持续复利，而地球人能持续年复利20%的人，却只有那个能持续复利的人，这有拗口，也就是说你想明白了就是想白了，知行合一就一定能做到；

首先不是你炒股多牛逼，这里我相懂这篇章的人一定可以共识，因为炒股是掏口袋，而过对赌的人，对人性有所理解的人都明白自利性偏差，就是一旦开始了赌，就注定了输的结局；

怎么做到持续复利呢？

其实就是投资能持续复利的公司，选择他而已，他能持续复利多少，你就能复利多少，而这些公司怎么能做到持续复利呢？因为他们在为客户持续创造价值，每年每月每天每秒，这就是我之前分析过的长周期标的的特；

明白这一只是投资认知的开始，而这个开始却是90%以上的人不具备的，巴菲特说没人愿意慢慢变富，但是投资的公司却是在慢慢变有价值；

这里有两个个维度

找到这样的公司我多次分享过这是长周期公司，他们持续创造价值，不怕慢，在于持续，消费品天然具备这个属性，而高端白酒是这个属性的王者，无敌的存在，成瘾，不可替代，体现在财报上就是涨价预期，这比房产更牛的无限趋向货币增发速度，打分的话10分；

其他消费品其他二线白酒，酱油榨菜，农夫山泉等9.5分，要么没有成瘾性，要么一旦涨价就被替代；

医药医疗类片仔癀10分，众多医药服务类公司和医疗服务类公司9.5分，这不展开了；

创新药，化学药，集采类药都不是长周期；

系统软件类公司，我们离不开手机，不是因为苹果华为小米，而是苹果系统和安卓姿态，这是真正的核心，而云计算就是这样的特10分，科技最核心的芯片半导体却不是长周期，因为产品迭代，无法为客户持续创造价值，客户只需要技术最好的还最便宜的...但是台积电具备这个特9.9分；

认真研究了美股云计算，saas和paas都是这个属性10分，这是服务的粘性，就像以salesforce为首的美股云计算这么多年干的事情，为客户创造价值，并且深度依赖，谷歌亚马逊微软等等...

本来地产也是具备这个属性，但是调控让他们没有动力再为客户创造价值，因为怎么创造都是这个价格，如果增加了成本还会亏钱，那就只能做农民了……各个地产的物业服务公司倒是有这个属性；

银行，银行的B端不是为客户创造价值，因为客户选谁都一样，能赚多少钱是国家说了算的，房贷业务也如此，但是有个例外，就是C端的招行实实在在为客户创造价值，也许对于C端来说，只有招行和其他银行，市场也无比聪明，这么多年来，很多银行跌成屎了，招商银行却不断脱颖而出，招行用卡已经形成了很强的护城河，而还能做出掌上生活，9.5分，如果蚂蚁金服真的被按住了，那奔着9.9去了...

这些公司都有客户粘性的超强差异性，就是你的客户需要你，而不是你在做业务，这就是持续创造价值的基础；

第二个维度当公司在慢慢变富，股价却在暴涨，无法匹配时，这就是估值无脑买入和不长期持有都是一样的结果，就是很难赚到很多钱；究竟怎么算估值呢？如果说好公司的维度是确定性正确的，那估值就是模糊的正确；

很多人用很多种估值模型来算合理估值，我认为这都可以学习作为参考，而且还要把巴菲特老爷子说的别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪的人性考虑进去，还有就是资金宽松度...

这一波回撤很大，深陷其中不能自拔的因是没有用两个维度深度思考，我们很多人在暴跌中其实不慌，却在暴涨中欢呼，忘记了估值，这很难，大部分人都是马后炮，后视镜，其实我认为是一个心理作祟，就是害怕卖飞...

估值模型+人性+货币宽松度...特别是估值模型，需要重学习，其他只是主观判断；

我今天重新理解了一句话认知匹配财富，说的是当你认知超过财富，你会慢慢变富到认知水平，当你认知低于财富，财富会减少到匹配你的认知；

其实这句话用在股市投资里一样的牛逼就是你投资的公司价格涨幅远远多于价值涨幅，股价就会跌下来回撤你的利润，相反，股价涨起来匹配你的收益；

哲学上的解释就是，跑累了，可以坐下来休息下，不要被市场的盲目利好冲昏头脑，自认为可以一直涨涨，休息够了，不是会死去，是为了积聚能量，更好的出发，除非是因为生病了或者真的要死了，这不是说我们，而是我们投资的公司；

另一类公司我统称为短周期公司，就是也为客户创造价值，但是无法持续，就像有的公司基数是1.001的复利平方数会无限大，而基数即使是0.99999的复利平方数结果也很惨，所以这个零界很重要……

是不是其他公司就没有投资价值了呢？

当然不是，总结来说短周期一般源于供需矛盾产生的，那投资时间定为供需矛盾解决了，就要撤，也就是我说的临界，可能就是市场同类公司无限扩产，价格开始拐，不要太精确，因为这一刻这些公司的客户已经不认为你在创造价值……

如果有情怀就只能留在龙头，等待星星变月亮了……比如猪茅牧，新能源茅，光伏茅等等，但我觉得选择这么多，还是悠着，毕竟杀估值还有投资价值，还在创造价值，但是杀逻辑，就是没有任何投资价值了……

我认为投资中只有一个真理就是你的逻辑越清晰，确定性越系统化，操作性越知行合一，就是持续复利的开始，只要开始就停不下来了……

一直涨和一只跌是一样的扯蛋……