好股票一定是好公司

关键词好股票，好公司，清明节

2020年开局不利，多灾多难。中华民族从来没有如此饱受关注与批评。

当我们封城时，西方媒说我们限制自由。当新冠疫情在西方世界的感染人数远超中国时，又说我们隐瞒了感染人数。当中国产能恢复，出于人道主义出口医疗物资时，又说我们搞“口罩外交”。在西方媒体眼里，好像我们的存在本身就是个错误。

化的差异比我们想象中更大。强者永远面临批评，我们要习惯，我们要自。这次疫情让我们知道，西方世界的空气并不比我们香甜。

这个清明节，我计划写两篇干货和一篇策略章。今明两天晚上是干货章，4月6日晚上是策略章为开盘做准备。

清明节是春天最重要的节日，其主题内容十分丰富，它既是寒食节，又是祭奠先祖、寄托哀思，使后人获得精神慰藉的节日。清明时节，中华大地阳气上升、阴气下沉、万物复苏、生气勃勃。我们平时的干货章讲技术分析比较多，但我发现投资理念更重要。理念是战略，技术分析是战术。战略大于战术是常识。清明时节我们讲战略，讲如何选好股。

好股票一定是好公司

好公司不等于好股票，但好股票一定是好公司。好公司有很多，小米是好公司，但股票不怎么涨。选好股的前题是好公司。如果粗略的划分，公司分为三种好的，一般的，坏的。

坏的公司从财务、管理、核心竞争力上可以很容易的出来。坏公司的股价长期均线是向下的，比如半年线、年线是呈一定角度稳定向下，股价触及年线就是高。这种公司一定是经营上出现了问题。我们就不要去纠结他何时能够转好，等他真正转好了再说，不参与调整是则。这类公司我们不要碰。

一般的公司不会让你长期亏钱。公司所有属性都属于中等。行业地位居中，营收、利润率保持着行业平均水平，负债率不高，现金流有，但不多。这种公司说不上什么好，但也缺乏亮。公司股价波动平稳，不温不火。遇到行情来了会爆发一下，行情去了也会向长期均线回归。这类公司在A股中占比最大，有波段行情，但不适合长期投资，少碰。

好公司一定是有竞争对手无法超越的能力，也就是有其核心竞争力。都是做调味品，海天味业就可以做到比竞争对手单品低1毛钱，成本控制、铺货渠道是对手无法企及的。再比如，招商银行，其他银行PB长期低于1，也就是每股股价长期低于每股净资产。但招行每股净资产是22.89，股价则在30元上方，甚至达到40元，PB接近2。这就是市场给予核心竞争力的估值溢价。

好公司之所以不等于好股票，就在正成长性。营收、净利、ROE增速高的好公司才等于好股票。如果说核心竞争力是护城河，是门槛，哪么成长性就是其城墙厚度。成长性最直观的是市值，千亿市值再增长一倍较难，百亿市值增长一倍相对容易。中小市值是诞生好股票的温床。

好公司的市值增长来自于管理层战略性眼光和良好的管理机制。《亮剑》中提到首任长官是部队的灵魂，但上市公司已经渡过草莽时代，董事长个人好恶带来的可能是股价大幅波动。所以良好的管理机制和激励机制更重要。随着公司扩张，董事长或管理层的控制半径不可能触及前线。华为喊出“让听到炮声的人指挥”，这就是管理机制的创新，华为的快、狼性就来自于此。

明天与大家分享如何从行业选择好公司。敬请期待。

这几天瑞幸咖啡伪造交易22亿的事闹得沸沸扬扬。在各种批评、调侃、马后炮的声音中，有个细节很有意思瑞幸在赴美上市前投保了董责险，国内约有十多家保险公司以共保体的形式参与了此次承保（上海证券报报道）。

董责险是对公司董事、监事及高级职员在行使其职责时所产生的错误或疏忽的不当行为进行赔偿的保险合同。

虽然据业内资深人士透露称，一般情况下，如果对象是因犯罪行为导致的罚款或处罚，保险公司是不赔的。也就是说，一旦法庭最终裁决瑞幸及其高管构成欺诈，保险公司是不会为其“故意欺诈”而买单的。

不管最终结果如何，瑞幸的这套操作确实给我们带来许多启发。启发一保险无处不在，会玩的人就是赢家；启发二、有远见的人风险意识都非常强，并且会提前做好准备抵抗这些危机。