机械设备行业周报10月摊铺机开工率创新高

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投资要点

    行情回顾

    机械设备本周涨跌幅申万机械设备行业本周下跌1.41%，跑输沪深300指数0.73个百分点，在申万31个行业中排名16名；申万机械设备板块本月至今上涨5.11%，跑输沪深300指数2.50个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万机械设备板块年初至今下跌16.73%，跑赢沪深300指数6.85个百分点，在申万31个行业中排名第15名。

    机械设备二级板块本周涨跌幅截至2022年11月25日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为1.24%。其他板块表现如下，轨交设备板块上涨1.15%，专用设备板块下跌0.99%，通用设备板块下跌1.64%，自动化设备板块下跌4.12%。

    机械设备个股涨跌情况截至11月25日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为通润装备、永和智控、浙江力诺，涨幅分别为33.19%、33.18%、23.10%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为天鹅股份、昊志机电、东方中科，跌幅分别为19.13%、17.50%、13.59%。

    机械设备本周估值截至11月25日，申万机械设备板块PE ttm为27.91倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PE TTM分别为31.73倍、25.90倍、16.87倍、26.50倍、39.94倍。

    机械设备行业周观点

    自动化设备近半年制造业PMI较为波动，固定资产投资增速呈下降趋势，随着需求探底，叠加库存逐步去化，制造业景气度有望回升，拉动需求。建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

    工程机械2022年10月，房地产固定资产投资持续下滑，房地产相关数据仍处于探底状态，行业对工程机械需求有待观察。基建固定资产累计投资环比保持增长，基建持续发力拉动工程机械需求。建议关注三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

    风险提示（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。

来源[东莞证券股份有限公司 黄秀瑜/谢少威]   日期2022-11-28