新能源行业每周观察供需两旺背景下 23年光伏电池组件盈利回...

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新能源汽车原材料端，紫金矿业拉果错盐湖锂矿产出首批电池级氢氧化锂中试产品。ST 开元子公司与中南大学共同开发锰基氧化物钠离子电池正极材料制备技术开发项目。多氟多55 亿定增获批 拟募资扩产10万吨电解液关键材料。回天新材拟斥6000 万元投资扩建锂电池用聚氨酯胶及光伏密封胶生产线。华盛锂电拟投建年产20 万吨锂电池负极材料项目。龙佰集团年产20 万吨电池材料级磷酸铁项目二期建成投产。大中矿业计划年开采4 万吨碳酸锂。丰元股份安庆基地新增2.5 万吨磷酸铁锂产线试车运行成功；电池端，永兴材料控股子公司锂离子电池项目全面投产；公司端，零跑汽车第三季度净亏损 13.4 亿元。盛新锂能签订 200万吨锂辉石 DSO 矿产品采购协议。华友钴业与淡水河谷印尼就HPAL项目签署确定性合作协议。宁德时代已经与大发工业株式会社宣布签订战略合作谅解备忘录。继续推荐各环节高成长标的宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、星源材质、科达利、中科电气、德方纳米、富临精工等。

    光伏风电近期，能源局要求年底前各电网、发电企业要加大可再生能源并网力度，做到“应并尽并、能并早并”，Q4 国内光伏装机将对终端需求形成强有力支撑。主产业链中，由于电池技术处于变革时点，因此今年电池供给并未有明显增加，叠加头部电池厂商布局组件业务之后外销电池比例下降，导致主产业链中当前大尺寸电池供给稀缺性较强。同时，随着硅料供给增加，硅片产出释放，近期已有硅片厂商下调硅片报价，我们判断电池环节盈利将进一步扩张。推荐标的钧达股份、晶澳科技、隆基股份、爱旭股份、运达股份、大金重工、天合光能、福斯特、福莱特、阳光电源、固德威、中博等。

    电力设备11 月16 日，国网山东、山东电力交易中心发布《关于发布2023 年容量补偿分时峰谷系数及执行时段的公告》，首次引入深谷和尖峰系数及执行时段，容量补偿的峰谷价差最大可达0.188 元/KWh，增强了峰谷套利的收益，直接有利于用户侧储能的经济性。我们新能源渗透率逐步提高时灵活性资源紧缺，电化学、（调峰）火电、抽蓄均为重要的选项，不存在互相取代的关系，未来将进入电源投资的大周期。受益标的阳光电源、东方电气、宁德时代等。

    工业控制10 月份规模以上工业增加值同比增长5.0%，较上月回落1.3pct，增速有所放缓。1-10 月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%。分行业来看，10 月41 个大类行业中有26 个行业增加值保持同比增长，高技术制造业增加值同比增长10.6%，较上月加快1.3pct，增势较好，拉动整体规模以上工业增加值增长；装备制造业增加值同比增长9.2%，其中汽车、电子行业分别同比增长18.%、9.4%，新能源汽车产量同比增长84.8%，带动上下游有力增长；电子及通设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业分别增长16.6%、8.4%。总体来看，受疫情多地散发影响，10 月规模以上工业增加值增速放缓，但总体仍呈现持续恢复态势，我国制造业结构也在逐步改善，建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份、汇川技术（机械）、麦格米特（中小盘）等标的。

来源[中建投证券股份有限公司 朱玥]   日期2022-11-20