绝对龙头，滞涨基建股，机构看涨42%！

这几天，资源周期股涨疯了，连带着中字头基建股也狂飙。

政策方面，730国常会强调，2021-2022年以基建托底经济，释放出专项债加速发行的号，对工程机械、水泥等基建行业是显著利好。

相比起动辄几倍的涨幅，还趴着的三一重工（600031）有点滞涨了。

截止2021年9月11日股价为28.31元，总市值2404亿。

市盈率14.2倍，高于近十年32%的时间。

由梁根生、唐修国、袁金华和毛中吾四位创始人于1994年创立，2003年上市。

三一在挖掘机国内市场上，连续11 年蝉联销量冠军，市场份额持续显著提升，销量居全球第一。

在工程机械行业是得挖掘机者得天下。

国内的工程机械行业共有3大巨头，三一重工、徐工机械和中联重科，盈利角度看，三一是当之无愧的国内龙头。

股价看，过去两年风光无限，最高涨幅六倍。

今年调整幅度巨大，最大跌幅达54%。近来震荡走平，较高点还跌了40%。

于是“三零重工”、“二五重工”的嘲笑声音接踵而来。

业绩方面，持续高增长，近3年应收每年增长36%。

最新半年度同比增17%，单二季度同比跌29%。

半年报是低于预期，因为二季度原材料涨价和销量下滑造成，比如钢价上涨侵蚀利润。

针对原来来看，先是上游涨价有望控制。

最近几个月，国家也多次出手，大宗商品价格想要继续狂飙突进，越来越难了。

再是销售下滑，有收窄迹象。

我国重卡市场销售各类车型，今年8月份环比下降27%，同比下滑57%；

1-8月，同比增长8%，但相比1-7月的17%增幅缩窄了9个百分点。

同时，公司产品也在提价。

8月2日公司对泵车、搅拌车、车载泵等国六系列产品在国五基础上适当涨价，涨幅在5%~10%不等。

2021年上半年，研发费用投入 30.58 亿元，增长 13.67 亿元，增长 80.82%。

有抢占国际市场的雄心，现在的研发就是未来的垫脚石。

二季度国际业务营收124.44亿元，同比增长94.69%，毛利率较上年增加2.51%。

海外市场稳步扩张，三一未来最好的结局就是不断扩大海外市场，走卡特的路线，增速会逐渐趋缓并稳定。

具体到根本的性质判断，三一无疑被认为是强周期股。

有周期性，涨涨跌跌。挖掘机是5年一个周期，今年来跌得够狠，和这个关系很大。

再就是业绩，如果能够逆转下降，改为持续增长，有望转型成长股。

主要有三个逻辑，人工代替作为大趋势、市场占有率不断提升、国际市场份额不断增加。

若能成功转型，估值会大幅提升，迎来戴维斯双击。

财务指标很硬，对得起龙头称号。

近5年，净资产收益率为19%，净现比达124%，年化股息率达6.39%，现金分红高。

机构关注度极高，近3个月24家给出评级。目前距离目标价有42%上涨空间。

主力持仓上，北向资金持股高达8.22%，公募基金持股6.36%。

作为过去两年的超级大白马，今年大量散户进入。

第一季度暴增106%后，二季度又暴增42%，主力拉升比较吃力。

要做的话，反弹为主，想创新高难度较大，格外需要耐心。

总结起来，热度提升，有补涨预期，以超跌反弹为主，降低预期，岁月静好！