炒股心得分享一下

当大多数技术都会了！就要学 终局思维与抄底，大道从简，看山不是山，学透了就看山还是山，抛开所有诱惑专注做自己认知内的股，按既定计划/走下去切记。

摘要做交易，首重终局思维，用长期的眼光看待市场或个股，如果你实力够强买到了趋势很好且不怎么回调的标的，那很简单，长期持有就可以了，但如果幸运女神没有站在你这边，那么发挥主观能动性，主动执行程管理，通过底部异象点买入，顶部异象点卖出的方法，可以把收益曲线做得更好。然后过程管理中必须牢记一点，按照规则办事，尤其是止损，带好止损是你盈利的源泉。

01 终局思维

今天的话题，什么是终局思维，什么是抄底。

这个市场的初学者都希望自己的交易一帆风顺，在他们的脑海里，几乎没过考虑亏损。然后无论你奉的是趋势交易还是价值投资，亏损是交易中必然发生的事情。

遇到亏损，怎么办，是我们今天需要探讨的话题。

即使是好生意的集合沪深300，也难免会遇到“腰斩”的行情。下图是沪深300的历史走势，拉长周期看，7.92%的年化收益率中规中矩，指数重心也在波动当中往上走，但是注意，这是一条直线吗？显然不是，即使是长期趋势往上的指数，你也会有超过30%40%甚至腰斩的情况出现。

沪深300 指数

如果你身处调整，且看不到未来的发展趋势，这就让你很痛苦。

湖畔大学曾一鸣讲过一句话，和我们说的趋势思维极为相似拥有终局思维是指在面对很多选择的时候，从终点触发考虑问题，从而决定当下应该做什么。

站在终局思维或者说趋势思维角度思考，你看亏损，看回撤，看市场的态度就会大不一样。在某些标的身上如果趋势强到一定程度，你甚至可以忽略掉一些调整的过程，比方说下图的长江电力。

长江电力

从2015年至今，把阶段性高点和阶段性低点连在一起，我们可以看到一个非常狭窄的上升通道，请注意，狭窄代表低波动，毫无疑问，如果可以看到7年以后的24块钱股价，站在终局思维看问题，前面7块钱的回调、13块跌到1块这一些波动都可以忽视。

所以说投资离不开终局思维，离不开趋势思维，它可以帮助你大幅提高胜率，减少中途由于心不足而产生动摇的情况出现。

02 过程管理

事实上，如果你交易久了，很多时候波动和亏损并不一定是股票本身的问题，也有可能是市场的贝塔因素在起作用。

有时候，长江电力、贵州茅台，腾讯控股这些只是市场当中具有长期趋势的凤毛麟角，多数时候你可能运气不佳，买到的是乐视网，暴风科技，交易有时候不是能力问题，是幸运女神没有站在你这边，运气不好，你就需要关注过程，做好过程管理。

曾经有人问巴菲特，如何像伯克希尔哈撒韦一样做到精准把握投资时机？巴菲特说08年金融危机的时候大家都很恐慌，并没有抓住机会，2020年3月分口罩事件同样有没有精准把握，事实上我们只是在投资对象足够便宜的时候出手，与时机无关。

然而芒格并不这么认为，芒格说巴菲特是过程管理大师，90年大规模买入富国银行，87年股灾后抄底可口可乐，美国运通也是在危机后买入，穆迪买在2000年互联网泡沫破灭的时候，2010年买卡梅隆银行也在低位，你看，巴菲特说他不擅长过程管理，马云说他不在乎钱，其实是一样的，真金白银的投资行为不会骗人。

我们认为，过程管理有两条非常重要的意义。

第一层含义，即使是这样一条上升的趋势线，股价过分透支预期或者过度低估的这些位置我们定义为异象点，异象的概念是形容市场没有延续既有规律，人性偏差自然规律外力干预促使异象点出现。

交易者利用这些异象点做好过程管理，高抛低吸可以大幅增厚你的投资回报，这是第一层含义，一句话，过程管理可以把一条趋势线尽可能拉直，斜率变得更加陡峭。

第二层含义，某些标的，就像刚才说的暴风科技，在这些标的身上做过程管理其实就等同于止损和风控，比如下图的万科A。

按照上图EMA12和EMA50向下交叉的号走，本质上就是一种止损，我们不是说万科没有终局思维，问题就在于我要不要承担这部分的调整。我认为任何一个成熟投资者，对于你用真金白银所承担的每一份波动，每一份风险，一定要斤斤计较，我并不厌恶风险，只是在当时这个位置，的确没有必要去接筹码。

03 过程量化管理策略

落到实操层面，我们今天分享给各位一个不错的过程管理量化策略。

这个策略我们选择创业板指做过程管理，为什么选创业板指，对比一下上证50和沪深300不难发现，创业板指弹性更强，既然我们要主动做功，并希望通过过程管理赚多一份钱，那当然波动性越高越有利。其次过去半年创业板指也具有相对不错的差异化走势，基于它做行情推演也可以帮助到大家。

交易规则并不复杂，首先我们要求创业板指的价格必须站在EMA12和EMA50之上，这是为了确保做多的时候有向上动量，其次满足价格站在EMA攻守线之上，我还需要市场宽度总分值要大于20%分位数且低于31.8%分位数，满足这两个条件后，买入创业板指数。卖出的逻辑也很简单，收盘价小于EMA50或宽度指小于80，两个条件满足其一即可。

最后得到了这样的交易结果

1.2020年-2022.10.26，策略一共执行了7笔交易，其中5比获利，2比亏损，累计收益率50.83%，超额收益23.06%。

策略最大回撤13.44%，夏普比率0.907。

到这里，本篇关于终局思维与抄底的话题我们基本上聊得差不多了。

其实一言以蔽之，做交易，首重终局思维，用长期的眼光看待市场或个股，如果你实力够强买到了趋势很好且不怎么回调的标的，那很简单，长期持有就可以了，但如果幸运女神没有站在你这边，那么发挥主观能动性，主动执行程管理，通过底部异象点买入，顶部异象点卖出的方法，可以把收益曲线做得更好。

然后过程管理中必须牢记一点，按照规则办事，尤其是止损，带好止损是你盈利的源泉。

最后，我们分享一种过程管理的方法，在具备上升趋势的创业板指中，利用市场情绪的高低，也就是市场宽度表的底部极值和反转做低买，利用市场情绪的高潮和情绪的坍塌做高卖，通过回测验证，这种过程管理的方式在最近2年大环境不好的情况下，还能获得非常不错的超额收益。

OK，以上就是本篇文章要分享的全部内容，下期再见。