厦钨新能全球钴酸锂正极材料龙头

原创 造物所忌者巧 亚思维 2022-09-30 16:55 发表于陕西

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厦钨新能1个

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操作435个

选股371个

法律声明 

本报告由“亚思维”制作提供。任何对本报告的阅读、使用的行为，都被视作已无条件接受本声明所载的全部内容。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映报告日的判断。在不同时期，“亚思维”可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。“亚思维”不对本报告所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。

市场有风险，投资先学习。本报告所载的息、材料及结论只是作者本人的研究记录和心得，以便事后进行比较检验而留存，不构成投资建议，也没有考虑到个别阅读者特殊的投资目标、财务状况或需要。

公司简介

公司的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为 NCM 三元 材料、钴酸锂等，广泛应用于新能源汽车、3C 消费电子、储能等领域。

公司目前前所处的发展阶段

公司目前处于快速发展阶段。

年报及研报要点

1、业绩情况

2、技术创新及其他优势

；2021 年，广汽 Aion 品牌使用公司供应的高电压 Ni5 系材料通过了 三元电池针刺试验，成为国内目前仅有的 2 家公布三元电池针刺试验合格的汽车品牌之一，充分 展现出公司产品高安全性的特征。

公司最新开发的 Ni68 系产品在安全性与成本方面具备综合优 势，且在能量密度方面与 NCM811 材料持平，综合表现突出。该材料目前已成功应用到续航里程超 过 1,000 公里的电动车上并已在报告期内实现大批量供货。

经过十余年的研发和生产经验积累，公司已掌握高镍、超高镍产品 的研发、生产制造工艺及性能检测等方面的关键技术。报告期内，公司超高镍 Ni9 系材料已通过 部分客户认证，处于小批量供货阶段，产品下游应用正在逐步导入。

公司致力于新能源锂电池主流产品核心技术以及未来产品技术的培育发展、成果转化与产业 化，依靠突出的科技创新能力，成功掌握了多项自主研发的行业领先的核心技术。截至 2022 年 6 月 30 日，公司在国内外拥有 91 项注册专利（其中，发明专利 61 项），形成了较为完整的自主知 识产权体系。

3、成本费用控制

公司成本控制能力一般，费用控制能力良好。

4、品牌质量及客户资源

公司与中创新航、松下、比亚迪、宁德时代及国轩高科等客户建立了良好的合作关系，并进 入主流动力锂电池品牌厂商的供应链体系，成为新能源汽车正极材料产业链重要的供应商之一。

公司在钴酸锂领域已取得明显的竞争优势，与 ATL、三星 SDI、村田、LGC、欣旺达、珠海冠 宇及比亚迪等国内外知名电池企业建立了紧密合作关系，积极挖掘客户需求，配合客户进行合作 研发，不断完成产品升级迭代，产业链合作关系紧密，具有领先的市场占有率和良好的市场知名 度。

行业情况及公司的市场地位和竞争格局

公司通过十余年的自主创新和行业深耕，在研发和技术实力方面形成了较强的行业竞争优势， 成为行业内极少数同时在动力锂电池应用领域和 3C 锂电池应用领域均占据优势地位的正极材料 企业之一。

钴酸锂全球正极龙头，市场份额50%。公司以钴酸锂正极材料业务起家，前身为厦门钨业下属电池材料事业部，2021 年分拆上市。钴酸锂方面，公司连续四年蝉联国内第一，市场份额近50%，4.45V 高压钴酸锂技术行业领先，下游客户以ATL 为主。

“亚思维三好”图表

是否符合“股票筛选系统”的要求符合。

预测公司发展速度

亚思维预测2022-2024年增长速度分别为100%、40%、30%。

综合估值

1、PEG估值法

买入市盈率为32.30；卖出市盈率为96.89 。

2、5320估值法

买入市盈率为39.72；卖出市盈率为62.05。

3、综合平衡估值

买入市盈率为40.49；卖出市盈率89.36  。

注各项估值指标的应用参阅 亚思维公众的相关文章。

结论买入。

持股预计时间三年。

风险市场发展不如预期。

注$厦钨新能$非为亚思维持仓股。

注意本股是按《科学投资法------价值投资4.0》选择产生，未来不可预测，没有人可以押中一支股一定挣钱，投资需要组合来规避押宝的风险，股票评估报告只是完成了股票投资的第一步，用本方法选择的股票，也只适合科学投资法来进行投资操作。

造物所忌者巧

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