2020.04.08市场总结——市场有望逐步回暖关

2020.04.08市场总结——市场有望逐步回暖 关注一季报超预期品种

市场分析

周三三大指数集体低开，早盘维持窄幅震荡，午后小幅冲高后回落。盘面上，题材快速轮动，水产、RCS、芯片、料药、C2M、旅游、军工、有色金属、口罩等轮番拉升。截至收盘，沪指跌0.19%，报收2815；深成指跌0.41%，报收10386；创业板指跌0.25%，报收1964；RCS、景旅游、军工等涨幅居前，种植业、养殖业、采掘服务等跌幅居前。沪股通净流出10亿，深股通净流出6.84亿。

A股总体处于震荡筑底阶段。市场环境相比前期有所改善，海外疫情蔓延速度逐步趋缓，美国新增确诊数出现回落迹象，有利于市场情绪的修复。国内逆周期调控政策将加码落地，经济从二季度开始将强势反转。今日盘面上热题材的活跃，以及低价股的表现，均表明市场情绪在逐步回暖。市场最恐慌的时刻已经过去，后续市场心将会逐步恢复，目前对市场应多一份耐心和心。

利率观

国债期货全面大涨，10年期主力合约T2006收盘报102.675，结算价较上日涨0.32%，5年期国债期货主力合约TF2006收盘报103.770，结算价较上日涨0.41%；2年期国债期货主力合约TS2006收盘报102.420，结算价较上日涨0.30%，继续创上市以来新高。

资金面来，Shibor多数下行，隔夜品种上行8.7bp报0.8930%，7天期下行3.4bp报1.7390%。现券方面，10年期国债活跃券190015收益率下行3.25bp报2.4725%，跌破2.5%关口。公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月8日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。

总体来，我们认为新一轮来自全球经济层面的冲正在到来，近期市场调整仍旧主要反映市场情绪和预期对资产价格的影响；对于资产价格来说，基本面的冲使得风险资产走势仍存在较高的不确定性；而无风险资产在全球货币宽松的背景下仍将受益，后续应密切关注来自企业端和国家债务方面的风险。