绝地反的2019，欣欣向荣的2020

如果时间拨回到2019年初，谁会想到19年来了一场单边上涨的行情，2018年整体A股的表现都不尽人意，成长和白马股更是出现单边估值下跌，对于机构和个人来说，2018都是比较难熬的一年

好在进入2019年，股市就进入反转，1月4日的A股开始单边上涨，上证指数从2440涨到3288，创下年内新高，从一月到四月的行情上涨，投资者的悲观情绪突然就转变过来了

第一波上涨主要是由以上证50为代表的权重股上涨，后续几个月估值回落震荡，但各个题材全面爆发，苹果，猪肉，耳机，券商等概念全面爆发，A股的表现总算是找回场子

从全年来，沪指今年全年累计上涨超22%，深成指累计上涨超44%，创业板指累计上涨近44%。在全球16个重要指数中，上证指数、深证成指年度涨幅分别排名第10位、第2位。

A股重要指数中，深证100全年大涨约55%，涨幅居首，创业板50涨约51%位居次席。

2019年发生了许多对A股有深刻的变化，将在未来深刻影响A股的走势

1

注册制

注册制的意义比较多，促使IPO将更加高效，降低“壳价值”等一系列影响，有比较重要意义的还有科创板上市过程的中的改革措施，实施严格的退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市。严格的退市制度，能从根本上改变过去垃圾股翻身一变炒作的现象，虽然目前市场上仍有炒作现象，但随着市场的不断成熟，市场资金的流向有望更加集中

2

衍生品市场的成长

期货期权市场的全面爆发就不说了，对于证券市场来说比较重要的是沪深300ETF期权的推出和股指期权的推出，对于市场的投资者来说，有利于风险的转移，从而有利于A股市场长期资金的稳定

3

国际资金的流入

指数或者股市的上涨，背后都是资金推动，中国在MSCI的扩容，A股纳入富时指数，以及国内市场放开并扩大外国机构或资金对国内公司的持股比例，特别是对金融业如银行，证券的持股比列，从另一方面增加了国内市场未来开放的预期

对于2020，我们不知道市场的走势，但可以肯定的是我们有了更多的心去面对2020

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