涂镀下游观察03搭新能源顺风车 涂镀寻求反弹机遇

板材分析师毕红兵

关键词关键词镀锌板 汽车 新能源 乘用车 季节性

导语

6月汽车对镀锌板的需求量略低于3月份年内最高水平，整体来看依然处于历史相对高位水平。未来三月来看，预计汽车用镀锌板消费量先降后增。综合整个镀锌板行业供需基本面变化及季节性等因素影响，镀锌板的市场价格预计维持筑底后逐步反弹的进程。

在镀锌板的下游行业中，汽车用钢在镀锌板的需求中占比超过20%，通过汽车行业对汽车用钢的需求变化，可在一定程度上反应出镀锌板下游需求的变化与行情的影响。卓创资讯以最新汽车产品相关数据为依据，通过卓创资讯相关计算模型得出主要汽车产品对镀锌板的需求量，并定期在卓创资讯网站更新发布。

在汽车制造的原材料中，钢铁的比重占总消费量的60%-70%，汽车用钢主要包括汽车大梁钢、车轮钢、汽车内衬板、汽车（轿车）面板等，以及传动部分用齿轮钢等特殊钢，钢板的使用达到50%左右。汽车用镀锌板更多集中在车身用面板和内衬板方面。

新能源汽车市场渗透率超过30%

国内新能源汽车的发展迅速，在各方政策的支持下对于汽车行业整体的发展起到了带头作用，从而支撑了上游钢铁及镀锌原材料市场的需求拉动。

截止到2023年6月份，中汽协数据显示，新能源汽车销量在80.6万辆，汽车销量在262.2万辆，新能源汽车的市场渗透率已经达到30.74%。自2014年至今，6月份新能源汽车在市场渗透率的历史水平中排进前三，略次于2022年10月份的最高值33.76%和2022年11月份的次高值31.85%，从大数据销售结构来看，平均市场销售三辆汽车就有一辆是新能源汽车。从2011年国内开始推广新能源汽车以来，经过近十几年的发展，新能源汽车市场渗透率从无到有，一直发展到当下的接近三成，其发展速度是有目共睹的。

目前来看，新能源汽车产业已上升至国家发展战略的高度，成为了不可逆的发展方向。2020年，国家出台多项政策鼓励新能源汽车发展，降低了新能源企业的进入门槛，提高了产品要求，完善了强制性标准，延长了新能源汽车财政补贴等，从而推动了新能源汽车规模的放量发展。

从近年来新能源汽车和传统汽车对镀锌板需求量的运行情况来看，6月处于季节性回落阶段，此阶段主要受旺季需求逐渐转弱影响。2023年6月运行趋势则出现一定反历史规律现象。新能源汽车镀锌需求量在27.55万吨，远高于历史平均水平10.96万吨；而汽车的镀锌需求量在95.7万吨仅次于三月份的98.55万吨，远高于近17年平均值63.19万吨，主要是因为国内传统旺季的部分需求有所后延影响的。

备注2006至今汽车用镀锌量平均水平选取2006年1月至今汽车对镀锌板需求量的连续算术平均值；2018至今新能源汽车用镀锌量平均水平选取2018年12月至今新能源汽车对镀锌板需求量的连续算术平均值。

结构性表现明显

从近年来乘用车、货车、客车等车型对镀锌板需求量的运行情况来看，6月依然处于季节性回落阶段，此阶段主要受旺季需求延续逐步趋弱影响。2023年6月乘用车用镀锌量在77.67万吨，货车用镀锌量在17.94万吨，客车用镀锌量在0.09万吨。在三大车型中，乘用车对于镀锌板的贡献量依然是最大的；从新能源汽车分车型来看，新能源乘用车用镀锌量在26.07万吨，新能源货车用镀锌量在1.45万吨，新能源客车用镀锌量在0.03万吨。在新能源三大车型中，乘用车对于镀锌板的贡献量依然是最大的。

镀锌板月产量和汽车月产量显著相关

截止到6月份，卓创资讯研究2005年1月至今的镀锌板月产量和汽车月产量数据，进行相关性分析发现相关系数在0.8937，属于高度相关。在镀锌板的价格体系中，汽车板的价格占比由于产品属性相对略小，但是两者的显著相关性不影响对于汽车和镀锌板进行研究。

备注相关性判断参考标准如下。

｜R｜＜0.3，微弱相关；

0.3＜｜R｜＜0.5，低度相关；

0.5＜｜R｜＜0.8，显著相关；

0.8＜｜R｜＜1，高度相关；

｜R｜＝0时，不相关；

｜R｜=1时，完全相关。

汽车用镀锌板接近高位水平

通过对比分析汽车用镀锌板数据的位置来看，2023年前六个月汽车用镀锌板需求量高于平均值在高值附近徘徊。同时通过趋势表现来看，未来半年的用量大概率高于3月份的水平，整体呈现震荡趋强的态势。具体预测数据可参见表1。

备注此次历史极值和平均值不包括2023年数据。

季节性表现明显

卓创资讯通过近17年汽车用镀锌板量的季节性数据作图，从中不难发现2023年2、5、6月的走势略高于季节性指数，1月、4月份的走势略低于季节性指数，整体表现除2月外趋势基本符合近17年的季节性表现。由于三大主流车型乘用车、客车、货车在消费领域有金三银四、金九银十的消费旺季存在，从而对于镀锌板的消费用量呈现同样的季节性变化，对于整个镀锌板卷的消费领域起到一定的指引作用。

未来镀锌板及汽车板市场值得期待

未来三月来看，预计汽车用镀锌板消费量先降后增，而镀锌板的市场价格则会维持筑底后逐步反弹的进程。

从消费用量数据表现来看，7月份预估汽车用镀锌板在92.3万吨，整体高于2022年的月均用量水平，略低于今年3、6月份的镀锌板用量水平，高于其它四个月的镀锌板用量水平。8月份和9月份则呈现逐步增加的过程，整体符合季节性指数规律。从具体表现来看，外贸需求在未来三个月针对汽车市场的需求增量依然值得期待对汽车的消费拉动需求也会显现。

从行业角度来看，展望下半年，宏观经济的温和回暖逐渐向汽车市场传导，新能源汽车和汽车出口的良好表现有效拉动市场增长，且伴随政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。但也要看到，当前外部环境依然复杂，一些结构性问题依然突出，消费需求依然不足，行业运行仍面临较大压力，企业经营仍有诸多挑战，需要保持政策的稳定与可预期，助力行业平稳运行。

回归到行情来看，未来三个月，预计镀锌板卷处于筑底后寻找上行方向的阶段。8月份，高温季节逐步进入尾声，国内重要赛事活动即将召开，全国主要工业区域电力紧张局面将会继续，从当下的企业中长期订单来看表现平平，市场心态和资本市场的双向调整将会直接影响未来的行情走势。9-10月，汽车行业迎来金九银十的消费需求释放，而其它钢铁需求则表现不一，房地产市场复苏尚需时日。供应端，国内重要体育活动召开之际，密切关注钢铁原料排产变化。对于板卷市场来说，去库存和稳生产并存，同时季节性需求变化也会持续影响下游部分订单的变化，促消费和稳经济大盘下诸多表现略可期，期货市场整体处于频繁震荡调整阶段，供需局面或有一定继续调整的可能，关注未来在国内经济基本面从韧性回归到消费落地的过程中，钢铁下游项目开工带来的影响效果将会逐步体现。