装置检修与新投博弈 聚丙烯市场何去何从？

聚丙烯分析师杨娟、李雪

关键词聚丙烯 检修 供应

导语

近期国内聚丙烯市场止跌后进入窄幅整理阶段。虽然下游需求的淡季局面仍在延续，终端备货情绪也未能有效激发，且有部分新装置投放市场，供需宽松压力并未减缓。但因当前检修装置仍较为集中，加之市场现货资源流通并不宽松，因此生产厂家具有一定撑价意向。

6月份，国内聚丙烯市场跌势有放缓趋势，虽需求端未见明显好转，但市场来自供应端的支撑有增强态势，尤其装置检修以及降负荷装置仍较为集中，给予市场明显支撑。但伴随着新增产能释放，检修装置有逐步减少预期，同时需求端采购心仍未恢复，后期聚丙烯恐将重拾跌势。

市场跌势放缓 窄幅整理为主

国内聚丙烯市场自4月初开始出现较为明显的跌势，市场价格震荡下行为主，以华东聚丙烯拉丝为例价格由月初的7680-7830一路下行至5月下旬6980-7100元/吨，价格下跌700-730元/吨，跌势明显。

然5月底至今，市场价格跌势放缓，进入窄幅整理阶段。以华东聚丙烯拉丝为例价格在6980-7150元/吨窄幅波动，分析来看与市场短时的供需变化密不可分，尤其短期内供应的缩减对市场支撑较强。

装置低负荷运行 支撑市场

4月开始国内聚丙烯装置检修逐渐进入检修旺季，在进入5月之后，装置整体检修力度开始减弱，但装置检修带来的流通资源减少，造成市场前沿资源不够宽松，给予市场较强支撑。

从PP生产企业装置开工负荷率来看，自4月初受检修装置增加影响，整体开工负荷率开始下滑，虽5月开始检修装置陆续恢复生产，但涉及的检修装置仍较为密集，4-5月聚丙烯装置周度开工负荷率多在8成以下徘徊，受益于利润修复，6月PP周度开工负荷虽有抬头迹象，但整体开工负荷率低于去年同期。而装置检修带来的货源供应不足，成为价格能够止跌的重要因素。

新增产能投放有限 供应端再度支撑

5月为新增产能投放的空档期，亦是给予供应端较强支撑。据卓创资讯数据统计，2023年国内聚丙烯产能持续释放，一季度新增产能100万吨，4月新增京博石化40万吨/年以及弘润石化45万吨/年装置，5月暂无新增产能释放，总体来看5月新增产能投放的相对空档期，亦是令供应端压力暂缓。

季节性需求淡季 市场上行动力不足

虽供应端给予市场较强支撑，但需求的持续性偏弱令市场上行动力不足。目前适逢需求淡季，国内需求偏淡，同时制品出口受阻，下游新单跟进不足，整体需求不及去年同期。

国内聚丙烯需求一直未有大的改观，国内外需求双双趋弱，工业消费不足。受到国际形势不明朗、通货膨胀等一系列不稳定因素影响，PP及其下游企业经营面临订单收缩、利润下降甚至亏损等挑战。目前下游主要领域塑编、BOPP膜以及注塑等开工较去年同期均出现不同程度的下滑。整体来看，弱需求成为现实，也成为市场上行的主要阻力。

供应偏紧持续有限 需求难有跟进

目前来看，供应端的偏紧对市场有所支撑，但后期来看，装置检修力度逐步减弱，加之新增产能存投放预期，整体供应预计增加较为明显。

装置检修方面来看，6月目前检修装置较为集中，且近期新增检修装置较多，但随着检修装置的陆续结束，后期新增检修装置相对有限，7-8月计划内检修装置有限，供应预计逐步增加。

近期检修以及计划检修装置汇总

石化名称停车产能（万吨/年）停车原因停车时间开车时间神华新疆45计划检修6月11日预计维持20天兰港石化11计划检修6月11日8月7日兰州石化5计划检修6月2日8月4日兰州石化30计划检修6月14日8月4日浙江石化3PP 45非计划检修6月6日待定宝来石化大线40非计划检修6月6日待定宝来石化小线20非计划检修6月6日待定延长中煤榆林PP3线40计划检修6月18日6月26日大庆海鼎10计划检修6月10日维持45天大庆石化10计划检修5月8日预计7月中旬烟台万华30计划检修5月4日待定大庆炼化新线30计划检修6月10日预计30天左右青岛大炼油20计划检修5月15日预计7月6日延安炼厂10计划检修5月22日维持45天延安炼厂20计划检修5月22日维持45天华东某合资企业25非计划检修5月23日预计维持60天中韩石化JPP线20计划检修6月11日预计6月20日古雷石化35计划检修6月12日待定中化泉州一线20非计划检修6月13日预计维持8天延安能化30计划检修7月1日2023年8月18日广州石化20计划检修8月6日2023年8月24日数据来源卓创资讯

新增产能方面后期新增产能预计增加，据卓创资讯数据统计6月预计新增产能100万吨，且目前巨正源二期60万吨/年装置已产出产品，逐步平稳运行，安庆石化30万吨/年装置已试车成功，据了解7月正式出产品，供应端来自新增产能的压力将逐步增加。

6-7月份聚丙烯计划投放产能汇总

企业名称地区产能（万吨/年）原料来源投产时间巨正源二期广东60丙烷2023年6月东华能源茂名广东40丙烷2023年7月安徽天大安徽15+15油2023年7月安庆石化安徽30油2023年7月宁夏宝丰二期宁夏回族自治区50煤2023年7月数据来源卓创资讯

展望后市，目前供应端的偏紧对市场有所支撑，但后期供应端因检修装置减少，新增产能陆续投放压力逐步增加。而需求端来看，淡季需求特征仍旧明显，下游整体开工不及去年同期，而下游终端在利润压缩的情况下，部分领域开工或再度下滑，需求预计偏弱，市场整体将趋向于供大于需格局，价格短期整理后将再度承压。