立高食品的特色能否支撑股价

立高食品人事烘焙业务，业务本身没有特色，但立高食品相当做了烘焙领域中预制菜业务，即把需现场制作的烘焙品改成后端制作，通过冷链送到门市，这样门市的利用率大为提高、商品的报废率大为下降，这是具备差异化特色的，当然这需要冷链来支撑。

收入端期待2023年疫情管控放松，需求修复。展望2023 年，预计疫情对需求的压制基本缓解，人员流动和消费场景恢复，恢复弹性较大。其中商超渠道2022Q4推出丹麦甜甜圈，预计年化过亿，杂粮奶酪包预计2023 年继续贡献增量。饼店渠道，公司通过渠道改革深挖渠道潜力，渠道改革将从试点扩大至全国。此外公司2022 年开始发力餐饮及新零售渠道，成功开拓美团朴朴等O2O 平台，预计今年保持两位数增速。                                                                                                                         成本端成本环比改善+产能利用率提升，盈利能力有望提升，展望2023 年，一方面棕榈油自2022 年7 月以来持续下行，目前已经回到2021 年底水平。产能方面，预计长兴二期，三水二期部分产能转固，随下游需求的恢复预计产能利用率明显提升拉动毛利率增长。                                              

    看好2023年随疫情边际好转，街边店消费场景以及人员流动的恢复，叠加成本和产能利用率改善，收入利润弹性较大。公司我们预计公司2023年收入增速分为25.1%，归母净利润增速50%，EPS测算为1.80元，给予50倍PE到顶了,股价为90元，现价95元，还不便宜，耐心等待。