冠中生态深圳高申资产管理有限公司投资者于6月24日调研我司

2022年6月28日冠中生态（300948）发布公告称深圳高申资产管理有限公司杜金轶 陈健于2022年6月24日调研我司。

问公司各项业务主要成本构成?

答公司根据不同业务类型，主要成本构成有所差异。公司主营业务成本由生态修复业务和城市环境建设业务构成，按照性质分类，公司营业成本包括直接人工、直接材料、分包成本、机械费用及其他费用，各自成本占比有一定规律分布特征，但同时受作业季节性、业务结构、作业方式、项目地质环境特点等影响而有所波动，具体如下（1）直接人工人工费用主要系公司自身项目现场人员的薪酬成本。（2）直接材料直接材料主要包括制备人工土壤所需原料、施工项目所需钢筋、金属网、石材等工程材料及苗木。（3）分包成本分包成本主要包括项目施工的劳务分包及专业分包费用，占营业成本的比重最大。公司主要聚焦团粒喷播核心作业，其他简单施工操作主要通过劳务外包解决，土石方工程、铺装工程、路面工程等专业工程则采用专业分包的方式。（4）机械费用公司核心作业设备喷播机系自行研制，对于施工过程中所需的其他机械设备，除少量外购外，通常以机械租赁的方式解决。（5）其他费用其他费用主要包括物流费、水电费、租赁费、设备折旧费及项目部人员发生的差旅费、办公费等各项开支。

问公司各业务板块利润贡献情况?

答公司各工程项目受项目类型、项目规模、项目工期、项目结算方式、项目施工难度、发包方对项目建成效果的要求等多个因素的影响，具有其独特性，属于“定制型”产品，因此不同项目的毛利率水平存在差异。此外，单个规模较大的项目对公司综合毛利率影响较大。2019年度至2021年度，公司综合毛利率分别为43.33%、42.87%、40.81%，其中植被恢复项目的毛利率分别为47.65%、42.49%、48.42%。

问未来公司所处行业发展方向及市场天花板情况?

答我国生态修复行业的发展是近二三十年的过程，期间行业面临多头主管、缺乏行业标准、无序竞争等问题，近些年随着国家对生态环保问题的重视和政策持续加码，行业开始趋于规范，竞争格局也在发生变化。随着国家对国土生态环境保护与修复领域投入持续加大，生态环境建设领域的投资将持续保持高速增长的态势。在此背景下，越来越多的大型综合生态治理项目随之出现，要求企业能够有针对性的系统筹划，不仅能够定制化的设计大型的整体修复方案，还要具备一定的资金实力和专业的施工建设能力，所以行业内企业越来越向综合型生态修复治理方向发展，行业集中度逐渐提升。同时，近年来生态修复市场又呈现了资金驱动、治理市场化模式、央企及地方国企纷纷高姿态进入的特点，对业内企业带来了挑战和竞争。生态环境会一直处于破坏与修复的持续变化中，生态修复也相应是持续性工作。国土空间规划下越来越多的城市大型综合生态治理项目随之出现，要求企业能够有针对性的系统筹划，定制化的设计整体修复方案，故公司近年来开始积极以PPP、EPC等模式承接并展开项目建设，以期成为能为客户提供多层次、一揽子环境问题解决方案的服务商。今后，公司会以专业分包和EPC模式为主，同时会综合考虑资金情况、在控制风险的前提下，以矿山生态修复市场化、PPP、EPC+F、EOD等更复杂模式承揽体量更大的综合性生态修复项目。

问公司未来几年的发展规划?

答公司将继续围绕“成为世界一流生态修复专业化企业”的发展愿景，以“为地球播种未来，让大地重披绿衣”为公司使命，坚持诚实奋进、协作高效、社会价值、共同成长的核心价值观，以基于数据的管理提升为工作抓手，以市场开发和科研创新为两个基本点，促成公司形成集投融资、技术咨询服务与研发、关键材料生产、关键装备研制、项目勘查设计、施工与运营管护以及生态产品开发销售为一体的全要素、全过程产业链条，最终成为为客户提供生态环境的保护修复综合解决方案的行业领头企业。未来几年内，公司将完成“生态修复产品生产基地项目”建设，继续巩固和稳步提升生态修复业务的整体研发水平、装备工艺水平和施工能力，一方面通过拓展成熟技术应用的深度与广度，推动生态修复市场的成熟与应用场景细分，另一方面通过持续不断的创新研发始终保持公司在领域内的技术带头地位，通过新技术的市场化来提高公司产品的附加值和市场占有率，保持公司在行业内的竞争力和影响力。公司将逐步把ESG理念导入日常管理和业务经营中，一方面树立精品工程意识——高质量实施好生态修复项目、恢复受损区域绿色植被，就是改善生态环境、贡献碳汇力量，另一方面把环境、社会责任和公司规范治理落实到企业决策、业务模式、人才培养、供应商管理乃至日常工作的方方面面。公司还将建立ESG息披露机制，促进与利益相关方沟通，推动公司可持续经营和发展。公司将借助资本市场进一步做大做强，在夯实生态修复固有主业的同时，把土壤环境监测和土壤修复板块尽快做起规模，工厂化育苗项目尽快实现中试和规模化落地生产，在时机成熟的时候，公司也将在水污染治理、垃圾处置等相关领域拓展新的业务。

问疫情对公司2022年经营情况的影响?

答公司主要从事生态环境建设业务，项目遍布全国各地，小规模、区域性的突发疫情对公司影响有限，但大规模的全国疫情爆发会对公司投标、项目实施造成较大的影响。对此，公司加大了投标人员线上投标的业务培训力度，增设了线上投标的软硬件设施，确保疫情来临时可以通过非现场投标的方式参与投标。同时，公司把疫情防范要求贯彻到公司的项目“四会”中，把疫情防范措施作为项目安全考核的标准之一。

冠中生态主营业务公司主要从事生态环境建设业务,具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务

冠中生态2022一季报显示，公司主营收入3157.59万元，同比下降21.72%；归母净利润336.41万元，同比下降60.79%；扣非净利润202.8万元，同比下降73.69%；负债率28.35%，投资收益2.61万元，财务费用36.42万元，毛利率40.14%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1210.29万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，冠中生态（300948）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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