我心依旧
天风证券股份有限公司杨诚笑,田源近期对屹通新材进行研究并发布了研究报告《国内雾化铁粉龙头,乘风布局软磁及新能源赛道》,本报告对屹通新材给出买入评级,认为其目标价位为46.30元,当前股价为42.89元,预期上涨幅度为7.95%。
屹通新材(300930) 技术+成本+客户三重优势,铸造行业核心竞争力 屹通新材是国内雾化铁粉龙头,市占率民营企业第一。公司聚焦高端雾化铁粉,包括高性能纯铁粉、合金钢粉和添加剂用铁粉。技术方面,掌握“大流量高压水雾化”、“高效低能耗还原”、“烧结尺寸变化率稳定性控制”等核心技术,多项指标行业第一,打破国外垄断实现进口代替;成本方面,自主研发生产核心设备,叠加区位协同效用,成本优势明显;客户方面,对接全球头部品牌,铜粉业务有望享受高重合度带来的加速拓展。 铁粉下游应用多点开花,景气拐点的国产替代化 雾化铁粉应用领域涵盖新能源及传统汽车、通讯设备、3C电子、建筑等,随着上游粉末冶金工艺优势和下游粉体尺寸变化率高要求趋势显现,中高端市场被不断打开,且需求难满足。政策加持推动国内产品持续升级,高端铁粉市场长期掣肘格局打破,下游国产化推动上游国产化,进口替代逻辑彰显。同时,叠加下游PM和MIM行业拐点预期,雾化铁粉有望迎来需求共振。 短期铁粉+中期软磁+长期新源零部件,赋能公司乘法式成长 募投扩产&改造升级项目实现总产能由8万吨到20万吨的跃升,其中雾化铁粉达18万吨,持续贡献公司成长动力。同时,依托现有设备+技术+经验+原材料共享优势,公司积极布局软磁及新能源零部件业务,有望打开成长和估值空间(1)软磁共计2.5万吨产能,铁硅站稳光储新能源高景气赛道,铁硅铬应用电子场景,非晶纳米晶剑指向高性能高频场景;(2)新能源装备关键零部件共计2.2万件产能,涵盖风电主轴、抽水蓄能水轮机主轴、储氢瓶等关键零部件,预计项目达产实现利润约6亿元。 投资建议与盈利预测 作为国内雾化铁粉龙头,公司核心业务技术+成本+客户优势显著,软磁和新能源有望打开第二成长极。基本盘稳步增长,新业务有望享受景气度和估值的再升级,募投改造项目新增产能释放在即,营收利润有望快速增长,不考虑新增2万吨软磁+2.2万件新能源零部件项目,预计公司2022-2024年营收分别为6.11/10.25/17.20亿元,归母净利润分别为1.22/1.65/2.68亿元,2023年目标价38.74-46.30元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示市场需求波动风险,项目建设达不到预期的风险,原材料价格波动风险。
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,屹通新材(300930)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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今日半导体行业早盘低开收盘涨幅0.37%,螺旋历法时间循环显示近期时间窗7月9日
今天西安自贸区概念主力资金净流入901.49万元 达刚控股、曲江文旅涨幅居前
当天业绩预增概念小幅上涨0.32% 涨幅排名第47
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天风证券给予屹通新材买入评级,目标价位46.3元
天风证券股份有限公司杨诚笑,田源近期对屹通新材进行研究并发布了研究报告《国内雾化铁粉龙头,乘风布局软磁及新能源赛道》,本报告对屹通新材给出买入评级,认为其目标价位为46.30元,当前股价为42.89元,预期上涨幅度为7.95%。
屹通新材(300930) 技术+成本+客户三重优势,铸造行业核心竞争力 屹通新材是国内雾化铁粉龙头,市占率民营企业第一。公司聚焦高端雾化铁粉,包括高性能纯铁粉、合金钢粉和添加剂用铁粉。技术方面,掌握“大流量高压水雾化”、“高效低能耗还原”、“烧结尺寸变化率稳定性控制”等核心技术,多项指标行业第一,打破国外垄断实现进口代替;成本方面,自主研发生产核心设备,叠加区位协同效用,成本优势明显;客户方面,对接全球头部品牌,铜粉业务有望享受高重合度带来的加速拓展。 铁粉下游应用多点开花,景气拐点的国产替代化 雾化铁粉应用领域涵盖新能源及传统汽车、通讯设备、3C电子、建筑等,随着上游粉末冶金工艺优势和下游粉体尺寸变化率高要求趋势显现,中高端市场被不断打开,且需求难满足。政策加持推动国内产品持续升级,高端铁粉市场长期掣肘格局打破,下游国产化推动上游国产化,进口替代逻辑彰显。同时,叠加下游PM和MIM行业拐点预期,雾化铁粉有望迎来需求共振。 短期铁粉+中期软磁+长期新源零部件,赋能公司乘法式成长 募投扩产&改造升级项目实现总产能由8万吨到20万吨的跃升,其中雾化铁粉达18万吨,持续贡献公司成长动力。同时,依托现有设备+技术+经验+原材料共享优势,公司积极布局软磁及新能源零部件业务,有望打开成长和估值空间(1)软磁共计2.5万吨产能,铁硅站稳光储新能源高景气赛道,铁硅铬应用电子场景,非晶纳米晶剑指向高性能高频场景;(2)新能源装备关键零部件共计2.2万件产能,涵盖风电主轴、抽水蓄能水轮机主轴、储氢瓶等关键零部件,预计项目达产实现利润约6亿元。 投资建议与盈利预测 作为国内雾化铁粉龙头,公司核心业务技术+成本+客户优势显著,软磁和新能源有望打开第二成长极。基本盘稳步增长,新业务有望享受景气度和估值的再升级,募投改造项目新增产能释放在即,营收利润有望快速增长,不考虑新增2万吨软磁+2.2万件新能源零部件项目,预计公司2022-2024年营收分别为6.11/10.25/17.20亿元,归母净利润分别为1.22/1.65/2.68亿元,2023年目标价38.74-46.30元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示市场需求波动风险,项目建设达不到预期的风险,原材料价格波动风险。
根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,屹通新材(300930)行业内竞争力的护城河较差,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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