亿田智能(300911)Q2业绩增速放缓 市场份额继续提升

　公司披露2022 年中报，Q2 业绩放缓但保持正增长。22H1 疫情与地产压力影响下，亿田收入6.10 亿元（YoY+21.8%）；归母净利润1.11亿元(YoY+21.3%)；22Q2 收入3.63 亿元(YoY+4.0%)；归母净利润0.67亿元(YoY+7.1%)。

       Q2 盈利增速放缓，主要受管理、研发费用提升的影响。Q2 毛利率48.7%（YoY+1.9pct），主要系产品结构改善，对冲了原材料上涨压力。

       归母净利率18.3%（YoY+0.5pct），Q2 销售/管理/财务/研发费用率分别为20.9%/5.8%/-1.6%/3.8%，同比-1.6pct/+3.0pct/-0.5pct/+0.5pct，主要系管理费用增长较多（股份支付费用和职工薪酬增加）。

       疫情影响下，集成灶行业销量增速放缓，亿田增速高于行业。奥维数据显示，22H1 集成灶销量达到136 万台，同比下滑0.8%；销额达到124亿元，同比增长9.6%；均价9118 元，同比增长10.5%。而亿田集成灶22H1 实现收入5.6 亿元，同比+20.2%，优于行业。

       渠道建设持续推进，线下份额提升较快。（1）线上22H1 公司天猫、京东平台销售金额合计同比增长56.28%。618 期间，亿田全网销售突破一万台，D2ZK 蒸烤一体集成灶蝉联全网第一单品。（2）线下22H1公司已拥有经销商 1300 多家，下沉渠道网点入驻及经销商专卖店合计 4300 多家，新增合作装企超1200 家。奥维云网数据显示，2022H1亿田线上销额份额 14.01%（YoY +3.79pct），位居第二；线下销额份额 9.30%（YoY +6.91pct），位居第三。