只差一个光伏就可以召唤神龙了 | 学习笔记 c [ 2022.1.6 ]

前言

本文为自己的学习笔记，文中观点仅为记录自己思考过程，受认知能力限制，有时甚至是一派胡言，请君自重！

行者无疆

今日纳新爱美客

所属行业医美

主营产品玻尿酸、童颜针、肉毒素、埋植线等。

初步判断

今天医美大跌，爱美客跌逾7%，今天看到一位前辈评论爱美客，他说从估值上看，目前基本跌到位了，这是引起我关注的一个原因，爱美客当前PE为122，这么高的估值难道目前是处于合理位置？

然后粗略看了下爱美客的财报数据，从去年三季报看，公司净利润同比增长144%，更震惊的是，毛利率93.5%，净利率69.25%，这盈利水平简直完胜茅台！现金流、资产负债率、ROE等财务指标都很优秀，难怪估值这么高！

假设未来六年，公司净利润复合增长率能达到35%左右，那么以我的认知，给122倍PE，我觉得还真是合理！

那么公司未来的业绩增速能达到多少呢？从医美的行业空间来看，超预期的可能性也很大！

华山论剑

今日买入中材科技，成交价格32.35。

目前计划，如果股价继续下跌，跌幅达到20%左右，会补充仓位。如果股价反弹上涨，涨幅达到20%，可以考虑卖出，期间波动，暂时观望。

格物致知

关注中材科技已经有一段时间了，今天这个位置买入，并不是觉得便宜，只是觉得安全，即从长期角度看，我觉得这个位置买入中材科技，持仓三年的复合收益率至少能达到银行定期存款利率的2倍，仅此而已。我对未来业绩和三年后的估值做了相对苛刻的假设，所以我觉得安全边际足够大。如果未来股价跌到一个更便宜的位置，我会加仓。

目前关注中材科技的四大核心业务

玻纤及其制品占营收43%左右，玻纤行业具有周期性，但目前下游需求旺盛，玻纤行业扩产周期长，目前看景气度良好。

风机叶片占营收32%左右，国内风力发电叶片龙头，叶片的主要原材料即玻纤。海风平价时代的到来，对未来几年叶片的前景保持乐观。

锂电池隔膜占营收5%，这块的增速较快，随着产能落地，预计明年将有个好收成！公司在锂电隔膜行业国内市占率第三，而且还在扩产。隔膜是锂电行业中竞争格局较好的一环，目前仍然处于供需紧平衡状态，看好公司未来三年在隔膜行业的表现。

高压储氢气瓶占营收3%，储氢气瓶原材料使用高强度玻璃纤维，高压气瓶已经用于车载储氢、运氢及加氢站储氢。据说国外使用碳纤维更多，但碳纤维成本也更高。目前感觉这块业务只是想象的空间很大，但是目前氢能源从制氢、运氢、储氢，再到加氢，各环节成本没有任何优势，但对于中材科技来说，这块是加分项，只是目前占比这么小，所以不要太认真！

以上只是从表面上看到的一些优点，还有一些缺点，就留待以后慢慢研究跟踪吧！

至此，中材科技已经集齐新能源赛道的三颗龙珠了——风能、锂电、氢能，感觉只差一个光伏就可以召唤神龙了！