开设线下新店，三只松鼠能否实现200亿目标？

中时财经原创出品

作者沈 阳

编辑周雪松

制图张宇萱

“有人说三只松鼠跌得只剩一只松鼠，再跌下去就只剩半只了。好在，现在终于有人说我们仅剩的一只松鼠快到两只了，正在走向第三只。”三只松鼠创始人章燎原这样调侃道。

近日，三只松鼠宣布接下来的目标是在2026年营收达到200亿元，对此，章燎原更是表示“不是可能，是100%。”

据了解，三只松鼠在上市初期市值曾达到360亿元，但是在2022年，其市值曾一度蒸发270亿元。章燎原说“所有的失去都是以另外一种方式归来。”那这次，三只松鼠能否拿回失去的一切？

01两百亿元的目标能实现吗？

据三只松鼠发布的2023年年报数据显示，2023年，三只松鼠实现营业收入71.15亿元，同比下降2.45%；归母净利润2.20亿元，同比增长69.85%；扣非净利润1.02亿元，同比增长148.72%，毛利率为23.33%，同比下降3.41%。

就目前来看，三只松鼠距离2026年达到200亿元的营收还有不小差距，两年时间，三只松鼠能达到这一目标吗？为此它又有哪些具体措施？

对此，中国经济时报·中时财经联系了三只松鼠方面，对方回应称，基于未来新构想，2024年公司规划的总体目标是“重回百亿，在全中做强”。

具体来看包括以“一品一链”为核心，做强一批大单品；以“抖+N”协同为核心，做强全渠道；以“品销合一”为核心，做强新组织；以“儿童高端健康零食”为定位，做强子品牌小鹿蓝蓝。

对于这个问题，苏宁金融研究院特约研究员、财经专栏作家江瀚向中国经济时报·中时财经分析称“从章燎原的表态来看，他对三只松鼠的未来充满心，这种自可能源于公司对市场趋势的准确判断和对自身实力的深度了解，这种战略自对于公司的发展是至关重要的。”

此外，他谈到，从三只松鼠的业绩回暖来看，公司已经逐渐走出低谷，恢复了增长势头。这表明公司可能已经在某些方面取得了突破，找到了新的增长点。

其实，上一次三只松鼠实现百亿级营收还是在2019年，当时其营收为101.73亿元，2020—2023年，三只松鼠营收分别为97.94亿元、97.70亿元、72.93亿元、71.15亿元，已经连续四年下滑。

而这一趋势直到今年一季度才有所转变，据三只松鼠发布的2024年一季度报告显示，一季度实现营收36.46亿元，同比增长91.83%。而这一增长，可能得益于三只松鼠所提出的“高端性价比”战略。

一直以来，三只松鼠走的都是高端零食路线，高端零食打性价比好像在人意料之外，但其实也在情理之中，毕竟，零食行业竞争实在激烈。

连同为高端零食的良品铺子也在去年进行了一次成立以来最大规模的降价，而从良品铺子发布的财报数据来看，2023年良品铺子实现营收80.46亿元，同比下降了14.76%。

02三只松鼠不能再依赖电商了

据iiMedia Research数据显示，从2010年到2022年中国休闲食品行业市场规模持续增长，从4100亿元增长至11654亿元。预计2027年中国休闲食品行业市场规模达12378亿元，休闲零食由快速增量市场转向微增市场。

而在零食行业，有一股不可忽视的力量正在崛起，那就是以赵一鸣零食、好想来零食工厂、零食很忙等为代表的低价量贩式零食店。据了解，赵一鸣零食首家直营店成立于2019年，在2023年08月，其全国门店就突破了2000家。

2023年11月，零食很忙与赵一鸣零食完成了合并，在今年3月，零食很忙创始人兼CEO晏周表示，目前全国门店数破7500家，总营收超200亿元。而对于这些零食店来说，线下是它们的一大优势。

而据三只松鼠官方数据显示，截至2023年年底，三只松鼠社区零食店为149家，原有店型266家。2023年，线下分销营业收入16.41亿元；社区零食店营业收入0.92亿元；原有店型合计营业收入2.66亿元。

三只松鼠的财报显示，2023年，其线上渠道营业收入为49.51亿元，线下渠道营收为21.63亿元，线上渠道占据了总营收的69.59%。

在第三方电商平台中，天猫系平台营收为17.38亿元，同比下降12.22%；京东系平台营收为11.97亿元，同比下降30.53%；抖音系平台营收为12.04亿元，同比增长118.51%。

“三只松鼠在销售渠道上的依赖度较高，特别是在第三方电商平台上。然而，随着电商平台的竞争加剧和流量成本的上升，三只松鼠在第三方电商平台的营收出现下滑。”江瀚向中国经济时报·中时财经谈道。

或许也是意识到了线下销售渠道的重要性，三只松鼠表示将重新构建线下门店体系，开创自有品牌社区零食店，并对线下原有店型进行集中优化，计划在2024年6月30日前开出133家新店型。

那这新店型与以往店型有何不同？三只松鼠向中国经济时报·中时财经表示，其最大的不同在于从过去的单铺店型变成现在的店型矩阵，新店型涵盖了120—150㎡的旗舰店、80—100㎡的标准店、40㎡左右的精品店、50㎡或100㎡的Mall店，以及20㎡的档口店。新店型根据不同大小店铺适配不同的产品，构建精准的用户需求。

至于未来的发展重心是在线上还是线下，三只松鼠回答道作为零售商，一切线上线下渠道均可为我所用。

当然，想要寻求增长，渠道布局固然重要，但作为零食品牌，更重要的还是口味和品质。

“对零食品牌来说，产品创新和品质保障是制胜的关键，只有不断推出符合消费者口味和需求的新产品，才能在市场上取得竞争优势，只有确保产品的质量和安全，才能赢得消费者的任和忠诚度。”江瀚谈道。

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