海风及风电板块观点更新12月31日，国家能源局在全

海风及风电板块观点更新

12月31日，国家能源局在全国能源工作会议上表示，2023年年底风电累计装机规模目标4.3亿千瓦（430GW）左右。截至到2022年11月，国内累计风电装机预计在3.5亿千瓦（350GW）左右，其中2022年前十一月风电装机仅有22.52GW，这意味着2023年国内风电有望加速高速增长，2023年风电板块景气度得到官方背书。

1.2022年招标装机“剪刀差”较大，2023年装机有望大幅增长，海风释放板块beta及结构alpha机会

①招标量层面，2022年至今累计招标111.92GW，其中陆上85.92GW，海上26.00GW（含含国电投10.5GW竞配项目招标），12月风电总计招标量6.59GW，其中海上1.05GW，陆上5.54GW；

②装机量层面，我们预计全年风电并网量可达45GW，其中包含海上风电5GW。

③“招标装机剪刀差”陆风40.92GW，海风20.46GW。

2023有望成为装机大年，限制因素全面解除，风电21-22年间形成“天量招标，地量装机”的剪刀差，有望于2023年快速收敛。预计乐观场景下2023年内风电有望形成90GW装机，同比增速可达100%，其中海风可达12-14GW（包含海外项目0.28GW）。风电装机大放量背景下，随深远海化可实现抗通缩的海风海缆及管桩环节，有望实现装机量&单位需求双升。同时，风机需求放量叠加快速推进大型化，部分上游零部件如叶片、齿轮箱、大铸件、轴承等可能出现紧缺，同时交付起量摊薄固定成本，形成量升&利回暖。

2.风电出口空间打开。全球能源脱碳+自主背景下，风电出口空间逐渐打开

海缆管桩，欧洲海风规划预计需求24年起量，管桩及海缆环节有望迎来一轮出口红利，如大金重工22年内已中标Moray West、Dogger Bank B、Boskalis、NOY-Ile D&39;Yeu et Noirmoutier等项目，覆盖英美法等多国；东方电缆中标Hollandse Kust West及Pentland Firth East项目。

同时，风电主机出口稳步推进，运达股份供货150MW哈萨克斯坦Borey&ET项目日前全容量并网，成功迈入中亚市场。

重点关注艾海风（海缆，桩基，塔筒环节核心标的），以及风电（轴承，锻件，叶片）