01.研报标题很自媒体，叫做Resurgenceo

01. 研报标题很自媒体，叫做Resurgence of &34;CATL Inside&34;，直译应该叫做”宁德时代inside的重生“，这里借用了”Intel Inside“这个著名slogan。这个CATL Inside其实很有故事，我们另开一帖说，这里先说报告本身。
02. 报告发布于3月10日，共41页，大摩的观点认为新能源行业的价格战已接近尾声，宁德时代的基本面正在趋好，并将目标价提高到210元/股。去年大摩看空A股，时机非常精准，这次贴脸看多，自然反响热烈。
03. 大摩给了四个看多的理由。第一是美国的《通胀法案》对宁德时代海外扩产的限制，已经反映在股价里了；第二是宁德的利润率在逐渐恢复；第三是像赛力斯这样搭载宁德时代电池（超充、CTP3.0）的电车卖的还不错。
04. 但最重要的是第四点，宁德的新产线将拉大与同行之间的成本差距。
05. 如今的电池行业普遍用的产线是2-3GWh/条，这样的产线比较适合100GWh以下的生产规模，但对于当前产能超过300GWh，规划产能超过500GWh的宁王来说，图2里的这些产线就没那么有性价比了。
06. 所以23年，宁德时代就在内部推广10GWh/条的新产线，据大摩测算，这能把产线的资本开支减少40%。凭借这些设备，大摩认为宁德时代可以实现别人浮亏（负个位数ROE），它小赚；别人不亏（正个位数ROE），它大赚