新能源汽车产业链行业麒麟电池实现量产 安达科技北交所上市

本周看点

    麒麟电池实现量产，首发装车极氪009

    安达科技北交所上市，募资6.5 亿扩产磷酸铁锂

    鼎胜新材（603876.SH）与宁德时代签订全球战略合作协议

    格林美（002340.SZ）拟在韩建设新一代超高镍多元前驱体工厂与配套镍钴锰原料体系

    锂电材料价格

    钴产品电解钴（30.25 万元/吨，-2.10%）；四氧化三钴（17.3 万元/吨，0.00%）；硫酸钴（4.3 万元/吨，-1.16%）；

    锂产品金属锂（231.8 万元/吨，-1.38%）；碳酸锂（27.9 万元/吨，-11.02%），氢氧化锂（37.1 万元/吨，-5.12%）；

    镍产品电解镍（18.0 万元/吨，-1.91%），硫酸镍（4.4 万元/吨，-0.23%）；

    中游材料三元正极（523 动力型21.9 万元/吨，-7.02%；622 单晶型27.8 万元/吨，-4.79%；811 单晶型32.3 万元/吨，-4.15%）；磷酸铁锂（11.5 万元/吨，-8.73%）；负极（天然石墨（低端产品）3.1 万元/吨，0.00%；天然石墨（中端产品）4.9 万元/吨，0.00%；天然石墨（高端产品）6.1 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.3 元/平，-4.26%；9+3μm 涂覆2.0 元/平，-4.88%）；电解液（铁锂型4.1 万元/吨，-2.41%；三元型5.0 万元/吨，-1.00%；六氟磷酸锂13.5 元/吨，-6.90%）

    光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。

    新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15 年起步阶段，全球到2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。

    短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。

    建议关注（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份（002812，未评级）、星源材质（300568，买入）、沧州明珠（002108，买入）；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代（300750，买入）、华友钴业（603799，买入）、天赐材料（002709，未评级）、璞泰来（603659，未评级）、振华新材（688707，未评级）；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦（300037，未评级）、当升科技（300073，买入）、胜华新材（603026，买入）。

    风险提示

    补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。

来源[东方证券股份有限公司 卢日鑫/李梦强/顾高臣/林煜]   日期2023-03-28