潜伏于风口
本周行情回顾本周SW 公用事业一级板块下跌1.33%,在31 个SW 一级板块中排名第27;沪深300 上涨1.72%,上证综指上涨0.46%,深圳成指上涨3.16%,创业板指上涨3.34%。细分子板块中,火电下跌3.75%,水电下跌2.07%,光伏发电上涨2.45%,风力发电上涨0.51%,电能综合服务下跌0.30%,燃气下跌0.82%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为涪陵电力(+8.66%)、恒盛能源(+7.27%)、杭州热电(+4.33%)、华通热力(+4.16%)、协鑫能科(+4.12%);周跌幅前五的个股分别为宝新能源(-8.14%)、华电国际(-6.33%)、通宝能源(-5.93%)、惠天热电(-5.71%)、申能股份(-5.60%)。
本周重点事件全国装机量等新能源相关数据陆续披露。
1)3 月21 日,国家能源局发布1-2 月份全国电力工业统计数据。截至2 月底,全国累计发电装机容量约26.0 亿千瓦,同比增长8.5%。其中,风电装机容量约3.7 亿千瓦,同比增长11.0%;太阳能发电装机容量约4.1 亿千瓦,同比增长30.8%。
2)2 月,北京电力交易中心组织新能源省间交易完成电量103 亿千瓦时,1~2月累计完成电量222 亿千瓦时。2 月通过跨区通道组织西北、东北地区新能源送华北、华东、华中电量71 亿千瓦时,1~2 月累计送电144 亿千瓦时,输电通道新能源占比24%。
3)2023 年3 月21 日,通辽市人民政府办公室关于推动全市风电光伏新能源产业高质量发展的意见,文件指出,到“十四五”期末,全市新能源装机达到2000万千瓦以上,占总电力装机的60%以上;新能源发电量500 亿千瓦时以上,与火电发电量基本持平,新能源就地消纳电量260 亿千瓦时左右,非水可再生能源消费占比35%以上,推动全市主导产业绿色低碳发展。
动力煤价格短期面临下行压力。
1)供给端严保供,港口库存持续增长。政府要求前期自查的内蒙古煤炭供应商尽快恢复生产;同时,3 月23 日山西省召开煤炭增产保供动员大会,保供要求极为明确。且近期来看,各港口库存增长明显,如秦皇岛港近10 日(03.14-03.24)港口库存量从540 万吨提升至585 万吨。
2)需求端进入用电低谷期,动力煤需求减弱。进入4、5 月用电低谷期,后期火电运营商动力煤补库存需求减弱,抑制动力煤需求。我们判断未来短期内动力煤供需宽松,价格有下行压力,利好火电运营商。建议关注火电运营商头部企业华能国际、国电电力、华电国际。新能源为未来电力重要增量,大电网、电力数字化等是未来重要布局方向,建议关注绿电运营商三峡能源,龙源电力;数字化国网通。
风险分析权益市场系统性风险;上网电价超预期下行,煤价超预期上涨,用电需求下滑,水电来水不及预期,行业改革进度低于预期等。
来源[光大证券股份有限公司 王威] 日期2023-03-27
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潜伏于风口
公用事业行业周报动力煤价格短期面临下行压力 利好火电运营商
本周行情回顾本周SW 公用事业一级板块下跌1.33%,在31 个SW 一级板块中排名第27;沪深300 上涨1.72%,上证综指上涨0.46%,深圳成指上涨3.16%,创业板指上涨3.34%。细分子板块中,火电下跌3.75%,水电下跌2.07%,光伏发电上涨2.45%,风力发电上涨0.51%,电能综合服务下跌0.30%,燃气下跌0.82%。
本周公用事业涨幅前五的个股分别为涪陵电力(+8.66%)、恒盛能源(+7.27%)、杭州热电(+4.33%)、华通热力(+4.16%)、协鑫能科(+4.12%);周跌幅前五的个股分别为宝新能源(-8.14%)、华电国际(-6.33%)、通宝能源(-5.93%)、惠天热电(-5.71%)、申能股份(-5.60%)。
本周重点事件全国装机量等新能源相关数据陆续披露。
1)3 月21 日,国家能源局发布1-2 月份全国电力工业统计数据。截至2 月底,全国累计发电装机容量约26.0 亿千瓦,同比增长8.5%。其中,风电装机容量约3.7 亿千瓦,同比增长11.0%;太阳能发电装机容量约4.1 亿千瓦,同比增长30.8%。
2)2 月,北京电力交易中心组织新能源省间交易完成电量103 亿千瓦时,1~2月累计完成电量222 亿千瓦时。2 月通过跨区通道组织西北、东北地区新能源送华北、华东、华中电量71 亿千瓦时,1~2 月累计送电144 亿千瓦时,输电通道新能源占比24%。
3)2023 年3 月21 日,通辽市人民政府办公室关于推动全市风电光伏新能源产业高质量发展的意见,文件指出,到“十四五”期末,全市新能源装机达到2000万千瓦以上,占总电力装机的60%以上;新能源发电量500 亿千瓦时以上,与火电发电量基本持平,新能源就地消纳电量260 亿千瓦时左右,非水可再生能源消费占比35%以上,推动全市主导产业绿色低碳发展。
动力煤价格短期面临下行压力。
1)供给端严保供,港口库存持续增长。政府要求前期自查的内蒙古煤炭供应商尽快恢复生产;同时,3 月23 日山西省召开煤炭增产保供动员大会,保供要求极为明确。且近期来看,各港口库存增长明显,如秦皇岛港近10 日(03.14-03.24)港口库存量从540 万吨提升至585 万吨。
2)需求端进入用电低谷期,动力煤需求减弱。进入4、5 月用电低谷期,后期火电运营商动力煤补库存需求减弱,抑制动力煤需求。我们判断未来短期内动力煤供需宽松,价格有下行压力,利好火电运营商。建议关注火电运营商头部企业华能国际、国电电力、华电国际。新能源为未来电力重要增量,大电网、电力数字化等是未来重要布局方向,建议关注绿电运营商三峡能源,龙源电力;数字化国网通。
风险分析权益市场系统性风险;上网电价超预期下行,煤价超预期上涨,用电需求下滑,水电来水不及预期,行业改革进度低于预期等。
来源[光大证券股份有限公司 王威] 日期2023-03-27
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