祥鑫科技&宁德时代战略合作点评事件12月

祥鑫科技&宁德时代战略合作点评

事件12月9日，祥鑫科技公告与宁德时代签订战略合作协议，双方拟加深在电池Pack箱体、储能结构件领域的合作。

合作主要内容

1）打造电池Pack箱体领域全生命周期合作模式进一步加深双方在电池Pack箱体领域结构件的合作，加强【冲压件】（包含且不限于Pack上盖、底护板、端侧板）、【热管理系统产品】（包含且不限于水冷板）、【储能机柜】、热成型及辊压成型技术等合作；

2）深化双方全球化配套合作模式加强双方共同开发海外项目的合作模式，积极探索海外合作和加工生产基地的建设，实现双方【全球化配套】合作；

合作期限自协议签署日起至2026年12月31日

重点分析

1） 在宁德ASP和份额双向提升根据历史出货量可测算公司在宁德电池结构件的份额约10%，此次合作加强了在宁德的价值量，从2-3k到5k+份额从10%- 30%，即未来供货5k价值量，占宁德份额约30%。

2） 按照当下静态在手订单预计明年给宁德供货30亿元，而此次合作达成后预计为宁德产能准备达到110万台，按照5k计算，合计未来有望达到55亿/年，提升25亿。

3） 除了电池箱体，还有【储能机柜】，目前主要供货工商业储能机柜，300kw产品，2万/台单价，目前在手订单3亿，明年也会大概率上修。

4） 23Q1预计22Q4实现收入12-13亿，目前看23Q1排产环比继续提升，具体预测数据在20号后更加精准。

1、战略合作情况

主要内容电池箱体和储能给C公司配备30%份额；

电池箱体价值量4-5k，23年要求110万套产能；

储能结构件23年出货100GWh，工商业储能柜2w/台；

2、新能车业务

电池箱体托盘价值量2.5k，箱体4-5k（包括上盖、托盘、水冷板、端板、底护板）；

车身结构件车身件平均2-3k（埃安，前驾舱、侧围、前后地板），底盘最多6-8k，总体价值量最多可达1.5-2w（包括箱体）；

混动产品电池箱体1k+，广汽传祺1-1.5k；

3、光储业务

产品400-500/套，商用2k/套，商用代工2w/套，enphase 200美金/套；300kw+工商业储能，包括外部壳体和内部结构件；

客户SMA、SEDG、锦浪、固德威在接触，亿纬、海辰、欣旺达在报价；

4、产值&产能

产值22年底50亿，23Q1末到80亿，23Q2末到110亿；

产能新增天津车身焊接、宁波两条动力电池托盘产线（10 万台）、宜宾 2 万平方厂房6-8 条线（30-40万台）、麻涌（合资公司本特勒祥鑫在做底盘件，产值20亿）；

订单1-11月接到订单301亿，电池200亿，新能车57亿，储能光伏逆变器19亿，燃油车18亿，通6.5亿；

排产22Q4排产12-13亿，全年收入42亿；23Q1排产15-18亿，利润率上升到8%。