两大外资巨头减持，宁王这次没驾崩

继今年5月减持之后，6月海外第二大中国股票基金——摩根基金-中国A股机遇基金再度对宁德时代进行减持，本次减持幅度高达摩根手中持仓份额的27.02%，两次减持之和近40%。

无独有偶，海外最大的中国股票基金安联神州A股基金在5月也对宁德时代进行了减持，减持幅度高达17.98%，减持后，宁德时代的地位从第二大重仓股，直降为第五大重仓股。

外资调整仓位的大动作，加上宁德时代的话题度，引爆了又一轮讨论。阴谋论者，大多认为这是股价下调前的出逃，分析论者，则指出这是对传统赛道的回归。

结合二级市场的表现来看，进入6月以来，宁德时代跟随平稳开局的创业板，开启了小步跑模式，甚至在7月13日出现反弹，涨幅高达35.31%，在新能源赛道板块继续领跑，提振市场，如此看来，似乎没有受到太大的波及。

事实上，根据估值和标的的相对性价比进行调仓、换股，是外资的常规操作之一。例如本次，摩根基金在减持宁德时代的同时，减持中国平安15.60%，增持国电南瑞11.94%，增持隆基绿能8.42%。

自2019年底以来，宁德时代股价已经涨超460元，对于一只股票而言，涨跌额超过400元已是很大幅度了，机构极有可能会选择趁势就收，这可能也是外资减持宁德时代仓位的原因。再加上比亚迪进入特斯拉电池供应链，动力电池行业竞争更加激烈。

投资机构柏基的基金经理苏菲·恩肖，曾在总结对宁德时代的操作时称“减持宁德时代是因为股价已经上涨了太多。对于长期投资者而言，中国提供了诱人的风险收益比。整体而言中国的投资机遇依然是具有吸引力的。但是中国市场是高波动的。”

此外，值得一提的是，从近期外资产品的仓位变化和发言表态来看，如今外资对中国资产的偏好正在回归之前一度兴趣浓厚的互联网、平台经济、消费领域等板块。安联投资和摩根大通，虽然减持了不少宁德时代持仓，但前后加仓了互联网股票，例如5月摩根大通中国股票基金重仓买入了阿里巴巴和京东，加仓幅度分别是100%、16.08%。4月末安联投资旗下另外一只中国股票基金也对互联网进行了全面加仓。在新旧能源转换的关键时期，此举成为了两大巨头的一致动作。

但一时的减持并不能撼动宁德时代长期以来在电池领域的地位。以宁德时代最新市场份额看，2021年，宁德时代一家的动力电池全球占有率高达32.58％，超越韩国三大电池公司（LG新能源、三星SDI、三星SDI）的总和。而比亚迪占有率达8.86％，虽然今年以来一直快速发展，但仍距离宁德时代有着近3倍的差距。

▲2021年全球前十大企业动力电池装机和市场份额情况

▲2022年国内动力电池装机量和占有率数据（宁德时代 比亚迪）

虽然遭遇两大基金减持，但看好的基金也大有人在。例如近期宁德时代发行不超过1.32亿股新股，发行价格为410元/股，募资资金高达450亿元，就有不少外资大举加仓支持，包括麦格理银行、汇丰银行、JP摩根、摩根士丹利、巴克莱银行等国际资本纷纷入局支持。

▲宁德时代融资项目加仓公司名列

未来，电池赛道必将更拥挤，市场或许也会有后起之秀。锂电池板块在7月以来，日均成交额达到1024亿元，约占A股整体成交额的10%。纵观整个锂电行业，即使是受到国际局部形势动荡、疫情等诸多因素阶段性影响，锂电相关企业也表现出强大的生命力，在已发布的2022年上半年业绩预告中，40余家业绩预增。

截至今日发稿，锂电池板块（BK0574）指数3636，涨幅0.72%，维持着5月以来的稳中向好的态势，宁德时代现处于524元/股的较高股价位置。